​Облигации компании "Новые технологии" на размещении

Новые технологии (далее НТ) — компания специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, сервисному обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования.
Сайт компании https://nt-lift.com/

У компании 2 производственные площадки (в городах Чистополь и Альметьевск, республика Татарстан), сервис и ремонт оборудования осуществляется в 5 сервисных центрах в России (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и двух зарубежных (Эквадор, Колумбия).

Это второй выпуск облигаций, посмотрим его параметры.

Выпуск: НовТехнБ2
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruBBB+ от эксперт РА
Номинал: 1000 ₽
Объем: 1 млрд. ₽
Старт приема заявок: 10 августа
Дата погашения: 1 августа 2028
Купонная доходность: 13..13,5%
Периодичность выплат: полугодовые
Амортизация: нет
Оферта: через 3 года

Показатели и особенности компании
— работает с 2003 г.;
— в 2007 г. запущено производство погружных центробежных насосов в г. Чистополь;
— в 2012 г. запущено производство электродвигателей в г. Альметьевск;
— компания производит 290 наименований и типоразмеров электроцентробежных насосов из 300 возможных,
— производственная мощность двух площадок составляет до 500 полнокомплектных установок погружных электроцентробежных насосов (УЭНЦ) в месяц.

Посмотрим отчетность за 2022 год.






— выручка в 2022 г. увеличилась на 56% до 13 млрд.р;
— чистая прибыль в 2022 г увеличилась с 145 до 357 млн.р.;
— EBITDA в 2022 г. увеличилась с 428 млн. р до 1026 млн. р. (это без учета амортизации);
— долгосрочные обязательства в 2022 г. увеличились с 40 млн.р до 1,492 млрд.р.
— рентабельность EBITDA за 2022 год 23%;
— чистый долг/EBITDA = 9х (за 2021 г.) и 4,8х (за 2022 г.) без учёта амортизации.

Параметры первого выпуска
Компания в ноябре 2022 года разместила 80% выпуска дебютных облигаций на 800 млн р., купоны полугодовые 13,5%, доходность к погашению 12,88%, дата погашения 02.11.2027 и оферта 04.11.2025. Стоимость облигации сейчас 101,99%.

Вывод: компания с с неплохими показателями по динамике выручки и прибыли, однако увеличение долгосрочных обязательств в 2022 г. настораживает. Чистый долг/EBITDA в 2022 г. снизился почти в 2 раза, но все еще остается высоким. Для второго выпуска доходность получается интереснее первого (апсайд возможен). Не думаю что будет ажиотаж на размещении (учитывая что первый выпуск разместился на 80%), поэтому скорее всего купон будет не ниже 13%. Буду участвовать в размещении на маленькую долю, не более 2-3%.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— выкладываю все сделки;
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.