Сравнение роста iMOEX с инфляцией
Посмотрел трендовую линию индекса MOEX. За 20 лет он лишь чуть-чуть обогнал официальную инфляцию.
Если взять 23 декабря 2002, индекс был 318 и сейчас 2132.
Берем любой калькулятор инфляции, за 20 лет рост инфляции - 411%, или 318 руб в ценах декабря 2002 соответствуют 1625 руб сейчас.
Т.е. индекс Мосбиржи просто индексировался на уровень официальной инфляции + примерно 2% годовых премии.
За 10 лет среднегодовая дивидендная доходность составила 5,2%
Интересно сравнить с безрисковым ОФЗ-ИН, которые индексируются на официальную инфляцию и плюс премия сверху в 2,5% годовых.
Фактически ОФЗ-ИН в дают такую же доходность как индекс Мосбиржи (без учета дивидендов).
Единственный способ значительно обогнать инфляцию в IMOEX — уметь рассчитывать волновые колебания индекса, когда акции слишком быстро вырастают и вовремя скидывать акции, и наоборот покупать больше, когда индекс MOEX ложится на трендовую линию роста.
Но если сейчас будущие дивиденды под вопросом, цена акций может пойти на дно, то ОФЗ-ИН выглядят гораздо интереснее акций.
Альфа в 2% годовых – достаточная причина, чтобы инвестировать в акции. На длительной дистанции они превращаются в десятки и сотни процентов.
Воронов Дмитрий, есть одна проблема. Если покупать фонды, то неточность в отслеживании фондом акций и комиссия как раз составят 1-2% в год. Вот уже и нет альфы.
Лишние 2% + дивиденды — премия за риск в акциях.
Я не призываю отказываться от акций. Только показываю, что по сути суммарная капитализация фондового рынка РФ не растет, если вычесть инфляцию. Все периоды временного роста акций заканчивались возвращением к трендовой линии (уровень инфляции в РФ).
Для остальных – ссылка: https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2022-8m.pdf
у него лежебока с рефинансированием… и он сравнивает рефинансирование с линейными активами… типа индекса или стоимость недвижки или золото-серебро...
хотя есть индекс полной доходности...
и кстати тот же индекс облигаций где есть рефинансирование уделывает лежебоку
Мой прогноз — акции в 2023 году будут убыточны, с учетом инфляции.
ps
кстати ОФЗ-ИН в следущем году будут не фонтан, у инфляции «высокая база» этого года.
Принцип Парето, я просто посмотрел график iMOEX за 24 года и увидел, что он всегда стремится вернутся к определенной линии тренда. И сейчас кстати график несколько выше этой линии тренда. iMOEX касался этой линии тренда в 2000, в 2002, в 2008 провалился ниже, в 2014 году. И сейчас в 2022 в сентября коснулся этой линии тренда. Я выкладывал месяца два назад этот график.
И насчет графика через год. А где гарантия что индекс не уйдет на 1600 или 1200 в следующем году? Когда государство через НДПИ придушит сырьевые компании. И все, ни дивидендов, ни нормального курса акций. Но вот тогда я и куплю акции.
А выход нерезидентов?
Я не жду вторую волну. В ней нет смысла. По крайней мере не в масштабах первой.
А нерезов выпустят не раньше снятия санкций и разблокировки резервов. Но тогда они и сами захотят вернуться.
Так это собственно и есть грааль)))) Покупать дешево, а продавать дорого. Вот только стабильно и математически обосновано это делать не представляется возможным. Тут доля везения есть большая.
Попов Роман, я долго изучал график iMOEX за 24 года. В принципе я нашел закономерности когда можно выходить из акций, даже ценой некоторой потери потенциального дохода в будущем. Но даже по такой стратегии доход будет сильно обгонять инфляцию.
Сейчас по моим расчетам идеальная точка для покупки акций, если бы не СВО и все неопределенности.
My Shadow, риски в ОФЗ и акциях несопоставимы. Особенно если брать ОФЗ-ИН, которым и подъем ставки ЦБ не страшен.
Разумеется риски в ОФЗ есть. Государство может кинуть инвесторов, как делало весь XX век.
Заметьте, что последнее время государство не отнимает, а мягко выталкивает. Например роняя курс валюты до абсурдного минимума. Физики сами побежали из доллара и евро. С акциями так же может получится, и негативные новости и НДПИ, когда курс будет падать год-два, физики сами все распродадут. Когда деньги у людей закончатся, тем более вынудят распродать. Вот тогда и нужно будет покупать.
Единственный риск для этой облигации — дефляция, тогда номинал будет уменьшаться. правда есть защита — при погашении облигации номинал будет выплачен не менее 1000 рублей, даже если будет кошмарная дефляция.