Секретный способ инвестирования в финансовую революцию

Я уверен, что платежи через смартфон будут нормой во всех странах», — сказал на конференции на прошлой неделе ген. директор одной из наиболее инновационных компаний. Большинство людей никогда не слышали об этой компании, но постоянные читатели и участники Клуба Smart Value уже знакомы с ней. Это компания Кооса Беккера.

Её ген. директор рассказал, что эта инновация навсегда перевернет то, как мы обращаемся с финансами в повседневной жизни. Эти изменения приходят в развитые страны, и компания Кооса Беккера находится на острие прогресса в этой области и участвует в процессе, который уже свершился в некоторых странах.

Мы уже инвестировали в эту компанию, но были вынуждены закрыть позицию по стоп сигналу. Я думаю, что сейчас отличный момент, чтобы зайти в нее заново.

Впервые я рекомендовал эту акцию в августе прошлого года. Через несколько месяцев мы ее продали. И это было очень правильным решением, поскольку в этом году падение акции с пика до дна составляло почти 50%. 

После такого падения цена выглядит очень аппетитно. Более того, дно было достигнуто в конце октября, после чего цена подросла. Это может быть началом нового восходящего тренда, который мы ждали.

Пора ли возвращаться? Сегодня мы обсудим это.

Но сначала давайте обратимся к грядущим изменениям, которые навсегда изменят ваше финансовое поведение.

В Китае уже сегодня можно увидеть будущее, которое ждет нас. Всего за пять лет общественные привычки кардинально изменились и уже никогда не вернутся назад. Китайцы не задерживались на этапе банковских карт и почти сразу от наличных платежей перешли к мобильным переводам.

Китай сегодня – на 100% безналичное общество, по крайней мере в крупных городах. Всего несколько лет назад все пользовались только наличными, а потом все изменилось буквально в мгновение. Китайцы очень быстро перешли на смартфоны, и новая технология поглотила их.

Сейчас, чтобы заплатить в магазине или человеку, достаточно взять свой смартфон. С его помощью оплачиваются и интернет покупки.

Мобильные технологии изменили повседневную жизнь. Постоянные читатели помнят, что в Китае всё преимущественно крутится вокруг одного приложения под названием WeChat.

Вот как выглядит типичная встреча друзей вечером после работы:

• Вы отправляете групповое сообщение в WeChat, чтобы пригласить шесть друзей на ужин.
• Вы переходите на WeChat страницу ресторана, чтобы забронировать столик.
• Вы пересылаете информацию о брони в вашу группу друзей в WeChat.
• Вы вызываете такси в ресторан через WeChat.
• В ресторане нет бумажного меню. Вы изучаете его с помощью WeChat.
• Официантов тоже нет. Вы отправляете заказ с помощью смартфона в приложении WeChat.
• Ресторан не принимает наличные или банковские карты. Вы оплачиваете счет через WeChat.

Помимо человека, который приносит еду на ваш стол, и вашего личного общения с друзьями, все остальное делается через WeChat на смартфоне.

И это только один пример. Аналогично устроена вся современная жизнь.

Что самое главное, это уже реально работает. Это не сцена из фантастического фильма, а обычный порядок вещей в крупных городах Поднебесной. И такое же будущее ждет развитые и другие развивающиеся страны, вероятно намного быстрее, чем вы думаете.

И должна быть возможность воспользоваться этим неизбежным изменением, которое произойдет по всему миру, верно?

Когда я впервые узнал о происходящем и о его масштабах, то меня посетила сильная уверенность в том, что компания, владеющая WeChat, имеет все шансы стать крупнейшей компанией в мире. Как уже знают постоянные читатели, это компания Tencent.

Мы инвестировали в нее в марте прошлого года и закрыли позицию с 50% прибыли.

После того как я впервые познакомился с ней, я понял, что эта возможность еще крупнее, чем кажется. В 2016 году капитализация Tencent составляла около $350 млрд, но это был тот редкий случай, когда компания уже является одной из крупнейших в мире, но растет со скоростью стартапа.

Посмотрите на рост продаж Tencent за последние 12 лет (со звездочками – консенсус аналитиков Wall Street на ближайшие годы).

Видели ли вы более впечатляющий бизнес?

Да, многие технологические компании хорошо наращивают объемы продаж, но как правило не получают с них прибыль.

Зарабатывает ли Tencent? Да, еще как. Если посмотреть на график прибыли на акцию, то он выглядит как и график продаж – резкий рост из левого нижнего в правый верхний угол.

Приходилось ли вам встречать подобный рост?

Такое бывает только один раз. Мы должны воспользоваться этим историческим моментом в своем портфеле.

Тем временем в этом году акции Tencent тоже падали с вершины до дна почти на 50%. Перед нами окно возможностей купить снова. Но у нас есть способ лучше, чем инвестировать напрямую в Tencent.

Перед тем, как я о нем расскажу, я хочу поделиться с вами картиной того, как Tencent может стать крупнейшей компанией в мире.

История очень простая.

1. Более 50% экранного времени мобильных телефонов в Китае занимают продукты компании Tencent.
2. Население в Китае самое большое в мире – около 1.4 млрд человек.

То есть Tencent обладает почти монополией на экранное время в самой большой в мире стране. Подсчеты того, сколько это может стоить, впечатляют.

Например, давайте сделаем простое сравнение с Facebook. Это самый близкий пример из США, лидер по экранному времени в Америке: 

• Около 17% экранного времени в интернете люди проводят в Facebook.
• У Facebook более 2 млрд пользователей по всему миру.

Проведем простейшие расчеты. Капитализация Facebook достигала $600 млрд в этом году, то есть около $300 на пользователя.

Сколько может стоит Tencent, если ориентироваться на эту простую аналогию? Приложение WeChat от Tencent обладает более чем миллиардом пользователей, а его рыночная капитализация на сегодня составляет около $350 млрд. То есть Tencent может стоить $350 за пользователя, уже больше, чем Facebook на пике.

Но важно не забывать, что люди в Китае используют продукты Tencent намного больше, чем американцы Facebook. Разница в экранном времени составляет около 3 раз. Что если бы Tencent стал в 3 раза более дорогим в расчете на пользователя, чем Facebook? Получилось бы $350 млрд, умножить на 3, то есть больше триллиона, больше крупнейшей в мире компании Apple.

Может ли Tencent стать еще крупнее? Да, потому что он является более значительной частью жизни, чем Facebook. (Пример с рестораном – это только самые базовые кейсы.)

По сравнению с Facebook там почти нет рекламы. Но она появится, и потенциал роста по сравнению с Facebook еще возрастет. По оценкам аналитиков Facebook получит выручку в $68.5 млрд в 2019 году. Tencent не сильно отстает с оценкой в $59 млрд. Это превосходная стартовая точка для полного раскрытия потенциала компании.

Помимо этого Tencent является крупнейшей в мире игровой компанией (серьезно).

Итак, может ли Tencent стать крупнее чем Facebook? Конечно. Может ли он занять первое место в мире по капитализации? Безусловно. Я думаю, что и то, и другое реализуется.

Сейчас капитализация составляет $350 млрд. Чтобы Tencent стоил дороже, чем Apple, его цена должна утроиться. Это трудная задача, но я верю, что это произойдет. Вероятно, в ближайшие несколько лет.

Как же нам воспользоваться этой ситуацией? Мы могли бы просто инвестировать в Tencent, но как я сказал ранее, у нас есть способ гораздо лучше.

Одна компания из Южной Африки владеет значительной долей в Tencent. Это невероятная история возможно лучшей инвестиции в мире. Коос Беккер инвестировал чуть менее $40 млн в Tencent на ранней стадии. Сегодня его доля стоит около $115 млрд.

Но его компания инвестирует не только в Tencent. Она владеет компаниями, похожими на Tencent, по всему миру. Это компании с сотнями миллионов онлайн пользователей, такие как ВКонтакте и крупнейшая платежная сеть в Индии. JPMorgan оценивает эти «другие» компании в $20 млрд.

Суммарно, если сложить стоимость доли в Tencent (стоимостью $115 млрд) и другие бизнесы, то стоимость компании должна составить около $135 млрд, правильно?

Однако на настоящий момент она стоит около $85 млрд.

Трудно поверить в такую скидку. Возможно это лучшая цена на технологическую компанию во всем мире.

Есть много способов смотреть на это. Например, покупая компанию Кооса Беккера сейчас при капитализации $85 млрд, вы получаете скидку в $30 млрд на долю в Tencent, а также бесплатно набор превосходных бизнесов стоимостью $20 млрд.

Думаю, теперь вы понимаете, почему я называю это лучшим способом инвестировать в Tencent, и почему это вероятно лучшая цена на технологическую компанию в мире.

Скидка сейчас очень привлекательна. Посмотрите:

И в завершение, чтобы у вас была полная картина обо всем, что вы получаете в дополнение к Tencent, давайте посмотрим на другие бизнесы компании.

Отбирая бизнесы в свой портфель, компания Кооса Беккера ищет проекты, направленные на удовлетворение крупных социальных потребностей. 

Сейчас все проекты компании делятся на три крупные категории:

• Мобильные платежи и финтех (финансовые технологии)
• Сервисы онлайн объявлений
• Доставка еды

Компания стремится занять доминирующие позиции в этих областях. Давайте вкратце их рассмотрим. 

Лидер мобильных платежей в Индии

Индия – это второй крупнейший развивающийся рынок после Китая. Коос Беккер очень предусмотрительно занял здесь лучшие позиции, ведь использование интернета сейчас здесь растет быстрее, чем в Китае.

И что-то необычное происходит в этой стране. Правительство практически вынуждает людей перестать использовать наличные деньги.

В 2016 году оно анонсировало «демонетизацию» купюр 500 и 1000 рупий (около 460 и 920 рублей, соответственно) и вывело их из обращения. Целью было уменьшить теневые обороты денег.

Демонетизация самых крупных купюр привела к взрывному росту в использовании электронных кошельков, которые позволяют делать покупки и отправлять деньги с помощью телефона.

Компания Кооса Беккера делает крупную ставку на мобильные платежи в Индии, где она владеет проектом PayU.

В последнем отчетном году PayU обработал платежи на сумму более $25 млрд, 47% из них приходятся на Индию. Рост оборота в Индии составил 84% за последний год.

Однако речь здесь идет не только о платежном сервисе. Одна из интересных возможностей для развития – это создания кредитного рейтинга для людей на основе их предыдущих транзакций.

PayU – отличный, но лишь один пример финтех направления компании. Помимо финтеха компания старается удовлетворять социальные запросы на крупных рынках.

Мировой лидер онлайн объявлений

Гигант онлайн объявлений, компания Craigslist, входит в двадцатку самых посещаемых сайтов в США. Но сервисы Кооса Беккера легко затыкают его за пояс.

Craigslist не сильно изменился со дня своего основания в 1995 году. Он откровенно неуклюжий и неудобный. Требуется много времени, чтобы что-то разместить, а по пути приходится справляться с искушением бросить это дело на середине.

Американский конкурент – компания letgo – в корне другая. Вы открываете приложение на мобильном телефоне и фотографируете свой старый диван или платье, которое хотите продать. И это всё. Искусственный интеллект делает всю остальную работу.

Он распознает товар, который вы сфотографировали, и предлагает вариант названия. После этого вы добавляете цену, и объявление размещено.

Это действительно впечатляет. Но letgo – только малая часть направления онлайн объявлений компании.

По сути, она является мировым лидером на этом рынке. Принадлежащие ей бизнесы занимают лидирующие позиции в более чем 20 проектах, связывая более 350 млн покупателей и продавцов в месяц. Это 90 миллионов пользователей в месяц, рост на 29% с прошлого года.

Некоторые области частных объявлений оказываются особенно прибыльными. Это автомобили, недвижимость, рабочие вакансии. И наша компания доминирует в этих областях по всему миру.

В Индии действует бизнес под названием OLX, через который проходят невероятные 70% продаж подержанных автомобилей в стране.

OLX также занимается частными объявлении и в других странах. Пятый, шестой, седьмой, 14й, 16й, 20й, 23й, 32й, 37й, 38й, 40й и 47й наиболее посещаемые сайты частных объявлений в мире принадлежат OLX.

Это еще один пример успехов проектов компании по всему миру. Переходим к третьему направлению.

Онлайн сервисы доставки еды

Компания уже заработала в восемь раз больше денег, чем вложила, на проекте iFood, превратив $66 млн в $540 млн.

iFood не связан с iPhone и компанией Apple, это сервис по доставке еды в Бразилии. Нажимаете пару кнопок на мобильном телефоне, и еда прибывает к вашему порогу.

Рост такой простой идеи превзошел все ожидания. В 2014 году iFood выполнял около 300 000 заказов в месяц. Сегодня он обрабатывает 10.8 млн.

Доставка еды растет по всему миру. Компании, являющиеся посредниками между ресторанами и покупателями, стали крупным бизнесом. Объем этого рынка достиг $8.2 млрд продаж в этом году.

Коос Беккер занял приличную долю этого быстрорастущего рынка. Его компания инвестировала в это направление более $500 млн и сегодня может похвастаться бизнесами по всему миру:

• iFood – Южная Америка,
• Swiggy – Индия,
• Delivery Hero – гигант, работающий в 40 странах.

Что делает это направление столь привлекательным? Давайте посмотрим на примере Delivery Hero.

У Delivery Hero есть свои собственные водители. Ресторану не нужно самостоятельно этим заниматься. Вы просто заказываете еду через приложение в любом из ресторанов-партнеров. Delivery Hero отправляет водителя в ресторан, и он привозит еду к вам домой или в офис.

Вся оплата производится через то же приложение. Больше никаких неловких ситуаций с чаевыми и поиском нужной суммы наличными. Все проблемы по доставке еды из ресторана были решены. И потребители это заметили.

В 2017 году Delivery Hero обработала около 292 млн заказов из 150 000 ресторанов-партнеров. У бизнеса более 30 брендов, и он занимает лидирующую позицию в 36 из 42 стран, в которых работает.

Как вы видите, потенциал компании Кооса Беккера гораздо больше, чем доля в Tencent, она инвестирует в мобильные технологии на быстрорастущих рынках.

И вот что всё это значит для нас.

Акции очень сильно упали в этом году, инвесторы напуганы.

Крупнейшее владение компании – доля в Tencent, который подвергся двойному удару в этом году: как технологическая компания и как китайская компания на фоне страхов торговой войны.

Компания Кооса Беккера дает нам уникальную возможность вложить в Tencent с большой скидкой, плюс получить «бесплатно» целый ряд превосходных перспективных бизнесов.

Коррекция на рынках еще не завершилась, и я знаю, что подобные падающие тренды могут быть опасны для инвесторов. Но также я знаю, что когда все напуганы, стоит покупать, и сейчас мы можем открыть позицию с превосходным отношением потенциальной прибыли и убытка. Мы установим стоп на уровне чуть менее 20%, а потенциал роста составляет более 100%.

Наши финансовые привычки изменятся и очень скоро. Tencent – мировой лидер этих изменений. Компания Кооса Беккера дает сегодня возможность вложить в Tencent с существенной скидкой, получая в добавок множество других бизнесов по всему миру на передовой революции мобильных платежей.

Автор статьи: Филипп
Дата выхода статьи 23 ноября 2018 года. На данном ресурсе публикация с задержкой.
Источник: http://real-investment.ru/invest_idei_na_fondovykh_rynkakh/sekretnyj_sposob_investirovanija_v_finansovuju_revoljuciju