Vorbei ist vorbei; ФРС не вписывается в первоначальный план.

Vorbei ist vorbei в переводе с немецкого означает мимо есть мимо. С первого раза, кажется, что смысл этой поговорки ясен до предела, но понять до конца всю суть этих слов приходится, лишь на деле. Чем больше развивается наш остросюжетный сериал на долговом рынке США, где главную роль исполняет гений захватывающих боевиков и остросюжетных триллеров Бен Шалом Бернанке, тем больше растет шанс, что Бен поймет до самого конца всю суть этих слов, возможно и не впервые но все же.

r />Последние данные по балансу ФРС, за неделю до 8 февраля, за этот период баланс вырос на $31.3 млрд. и достиг нового максимума $2504 млрд. Казначейских облигаций было куплено на $28.9 млрд. В предыдущем посту я уже писал ФРС не вписывается в свой первоначальный план включающий в себя $105 млрд. в месяц.  Одну тройку не хитрых подсчетов и мы видим, что фед вместе с минфином за две недели накачали в систему чуть более $100 млрд., но это не помогло остановить рост ставок.


Ставки по ипотеке также выросли до самого высокого уровня с апреля 2010, 5.05%.

Тут четко видно, что ФЕД держит под контролем ставки по краткосрочным бумагам, но длинные бумаги нет.

Кривая доходности уходит вверх и становится все круче, растет спред между длинными и короткими ставками. Традиционно спред отражает инфляционные риски, тут ситуация кажется для нас со стороны неуправляемой и опасной. Но в ФРС явно не боятся вливать деньги в систему и негативные последствия для других стран их скорее всего мало, как волнует. Очевидно, что если темпы покупок не замедлятся, то лимит в $600 млрд. будет исчерпан раньше июня и неужели тогда мы услышим сочетание слов ку