На что обращать внимание при покупке облигаций?

За последние несколько лет самым доходным активом на российском фондовом рынке являются корпоративные облигации. На какие параметры обращать внимание при покупке? Рассмотрим ниже.

1. Эффективная доходность к погашению (Yield to Maturity, YTM) — доходность, которую получит покупатель облигации, если он приобретет ее сегодня по рыночной цене и будет держать до полного погашения, то есть получит все денежные выплаты по купонам и итоговую выплату номинальной стоимости облигации. При расчете эффективной доходности к погашению учитываются все доходы по облигации до момента её погашения: оставшиеся выплаты купонов и накопленный купонный доход, разница между текущей ценой облигации и ценой погашения (номиналом), плюс ещё процентный доход от реинвестирования купонов.

2. Купонная доходность — показывает отношение суммы выплачиваемых купонов к номинальной стоимости облигации.

3. Дюрация — отражение среднего времени ожидания платежей и срока возврата вложенных средств в количестве дней или лет. Дюрация позволяет сравнить облигации с фиксированными выплатами. Дюрация рассчитывается по формуле Маколея: необходимо сложить все будущие платежи с учётом срока их поступления и поделить на рыночную цену облигации с учётом НКД. На сайте Мосбиржи можно найти калькулятор, который считает дюрацию.

4. Для оценки рисков применяется модифицированная дюрация (МД). Этот показатель показывает на сколько процентов изменится цена на облигации при изменении ее доходности на 1%. Рассчитывается по формуле: МД = Дюрация Маколея / (1+ доходность к погашению/количество выплат в году) Чем выше дюрация, тем сильнее цена реагирует на изменение доходности. На сайте Мосбиржи можно найти калькулятор, который считает модифицированную дюрацию.

Кроме вышеуказанных параметров стоит обращать внимание на финансовые показатели эмитента, рейтинг, амортизацию, наличие оферты и ликвидность облигации, не забывая про риски.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX.