• 14 ноября 2023, 01:22
    • |
    • Gregori
  • Еще

Какая адекватная премия за риск на российском рынке сегодня?

ВНИМАНИЕ! КОММЕНТАРИИ ПЕРВОГО УРОВНЯ В ВОПРОСАХ УПОРЯДОЧИВАЮТСЯ ПО ЧИСЛУ ПЛЮСИКОВ, А НЕ ПО ВРЕМЕНИ ПУБЛИКАЦИИ.
Навеяно обсуждением в одной из тем. Сбер киб закладывать премию в рос акциях в 8%, но она, насколько вижу из графиков скорее является нормой для рынка EM в более спокойные времена.  А у нас санкции, СВО, риск девальвации дальнейшей и непонятно что ждать завтра. Вроде и о переговорах в следующем году говорят, но параллельно готовиться ввести уголовку за уклонение от мобилизации
 
avatar
Gregori, ну какие 8?! Что они х***ю несут — до войны было 14
avatar
Лучше покупать, когда все вокруг говорят что «надо пока забыть»… Потом эти забывчивые будут откупать по цене х3 к текущим и просить добавки…
avatar
Andrew1979,  но с другой стороны- мы не на дне. Да и купившему первое дно-второе в подарок
avatar
Что это за понятие такое — «премия за риск»? По-моему всё это херня.
Вот помню в 21 году торговался ВТБ по 4 копейки. Прибыль за этот год вырисовывалась рекордная, дивдоходность шикарная. И все аналы твердили, что бумаги очень дёшево стоят, потому что заложена большая премия за риск. Типа могут не выплатить дивиденды, или меньше выплатить или санкции ввести… Ну а потом риск реализовался и котиры сложились втрое. Вот вам и «премия за риск».
Если негатив, то несмотря ни на какие типа заложенные премии,  улетает у нас всё в ад...
avatar
Alex666, ну можно сказать что был риск уровня средний заложен. А реализовался куда более высокий
avatar
Gregori, ну да. Так всегда потом и говорят, когда котиры в разы обваливаются.) По факту сколько бы не было якобы заложено, при негативе ничего это не учитывается, и котировки любой бумаги валятся ещё глубже значительно…
avatar

Alex666, Вы же понимаете, что сейчас идет СВО с ее непредсказуемыми рисками и последствиями? Санкции, падение экспорта, разные новые НДПИ и налоги (windfall например). Плюс запертые нерезиденты которых в акциях РФ все еще очень много.

Вот Вам простой пример из жизни — мобилизованные на СВО сейчас вроде как получают от 195 тыс руб в месяц. Даже рядовые.
А до СВО «30 000 рублей — средняя зарплата рядового контрактника» (цифры взял из поиска Яндекса). Вот Вам пример, премия за риск — увеличение зарплаты в 6,5 раз.
А где то же самое в акциях? Сбер сегодня стоит дороже чем в 2021 году. Хотя это компании в разных условиях. Лукойл сегодня дороже, чем до СВО. А сейчас все что угодно можно ожидать — новые налоги, новые санкции, вторая волна мобилизации, вплоть до военного положения (маловероятно, но риск есть).

avatar
Alexide, я имел ввиду само это понятие — премия за риск. Мне кажется оно не работает. Даже если представим, что Сбер сейчас с такой премией стоил бы рублей 150, то при негативе и общей коррекции спокойно бы ушёл ниже 100…
avatar
Лучше забыть про акции (РФ) на какое-то время.
Вы правы — лично я тоже не вижу сейчас премии за риск. Либо акции должны стоить дешевле пока идет СВО. Или СВО должна закончится вместе с санкциями.
К акциям США это тоже относится (даже если покупать через IB) — цена неадекватная совершенно.
avatar
Alexide, тогда что покупать? в каких активах сидеть? на облигах тоже не столь шикарные доходности
avatar
Gregori, можно терпеливо ждать во вкладах и облигах, пока в акциях будут привлекательные цены. Просто личное мнение.
avatar
Alexide, В Иране и Турции тоже ждали подешевле. Но забывали учитывать «печатный станок».
avatar
Zerich121, у нас сложнее ситуация. Идет СВО, много людей изъяты из мирной экономики и сейчас на фронте. Жестче санкции против нас и военная экономика требует много денег.

Кстати в Турции курс доллар к лире значительно обогнал турецкий фондовый рынок. Весной подсчитывал.
В Иране особая ситуация. Да, фондовый рынок помогает сберегать деньги, но реальную покупательную способность трудно оценить из-за искусственных множественных курсов риала к доллару.
avatar
Alexide, тут другие риски- инфляционные в т ч из за днвальвации
avatar
pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html -вот здесь рассчитанные премии за риск (ERP) по состоянию на июль 2023.
avatar
Dolgosrok, исходя из ээпремии, кости доходность таких рискованных рынков должна быть выше. И долгосрочной РТС должен превосходить сна. Что мы правда не наблюдаем
avatar
Gregori, Все верно. РФ рынок сейчас абсорбирован от нормального понятия премии за риск, что в целом и наблюдается в текущих условиях.
avatar
Dolgosrok, тот самый иракские сценарий? Аналитики пишут — акция ааа торгуется значительно Н же исторических уровней по таким то мультипликаторам. Но ситуация то иной была, другой ключ, другой уровень рисков. За которые и должен дисконт ювть
avatar
Автор, вы не в курсе. В России участники не получают премию за риск. В Росии доплачивают за риск ))).
avatar
то, что вы еще живы и даже задаете вопросы, это и есть ваша премия)
avatar
Если в акциях, то 30+, я как то пересчитывал, но перепосчивать свой пост не стал, собственно мало что поменялось
https://smart-lab.ru/blog/758555.php

avatar

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять ответы.

Залогиниться

Зарегистрироваться

теги блога Gregori

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн