<HELP> for explanation
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
1 2 3 4 5 6 7 8 9 0

риск

риск — возможный ущерб, наносимый при принятии решения, который зависит от очевидности, с которой ущерб наносится. Если маловероятно, что произойдет неприятность, то риск мал. Мал риск и в том случае, если вероятность высока, но сам ущерб мал.

риск равен вероятности произведению ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.

Например, если единичный ущерб происходит в половине всех случаев, то риск такого решения равен 1х0,5=0,5[1].


Следует различать риск и неопределенность. Риски могут быть оценены участниками рынка, поскольку они зависят от событий, имеющих определенную вероятность возникновения. Неопределенность же не поддается оценке, поскольку она обусловлена событиями, условиями и возможностями, которые не могут бысть предсказаны, измерены или смоделированы (экономист Фрэнк Найт)[2].

Так, «Русская рулетка» несет в себе риск 1 к 6 вышибить себе мозги револьвером. Это если вы сами заряжали револьвер. Тогда это риск. А если вам приносят револьвер и вы не знаете сколько патронов в барбане, то это неопределенность.

Риск на финсовых рынках
Существует историческая взаимосвязь между риском финансовых инструментов и их доходностью. Риск инструмента (инвестиций) обычно измеряют стандартным отклонением.

По склонности инвесторов к риску (risk aversion) различают:
  • Рискованные инвесторы (risk seeking)
  • Нейтральные к риску (Risk Neutral)
  • Нерискующие инвесторы (Risk Averse)
Толерантность к риску — количество риска, которое готов принять инвестор, чтобы достичь инвестиционную цель.

Различают систематический риск и несистематический. Систематический риск — это риск всего рынка, который нельзя диверсифицировать. Несистематический — риск связанный с отдельной компанией.


Как оценить риск инвестиций?
Допустим у нас есть ряд исторических доходностей инструмента А.
В случае если данные по доходам распределены равномерно, то мерами риска инструмента являются такие понятия статистики как:
дисперсия — мера волатильности или дисперсии доходов. Измеряется как квадрат усредненных отклонений от среднего. Чем выше дисперсия, тем менее предсказуем результат.

стандартное отклонение
  — инвесторы предпочтут инструмент с меньшим стандартным отлонением. Корень из дисперсии.
коэффициент вариации  — инвесторы предпочтут инструмент с меньшим коэффициентом вариации.

Сравнивая коэффициент вариации рядов доходности инструмента А и Б, можно сравнить риск инвестиций в инструменты А и Б.

коэффициент эксцесса — чем больше, тем рискованнее (больше эстремальных значений доходности)

С точки зрения оценки инструмента по соотношению доходность/риск, инструменты можно сравнить через коэффициент Шарпа  — инвесторы предпочтут инструмент с большим к-том Шарпа.





Источники:
[1] Л.Растригин «этот случайный, случайный, случайный мир»
[2] Нуриэль Рубини, Стивен Мим: «Нуриэль Рубини: как я предсказал кризис»


ссылки:
Восприятие биржевых рисков (27.03.2014) 




Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP