Финаме
БКС Мир ИнвестицийБанк России оценивает потенциал расширения рынка замещающих облигаций в +120% на уровне 2 трлн руб
До санкций российская экономика характеризовалась достаточно большим объемом внешнего долга, в первую очередь корпоративного сектора. В настоящее время наблюдаются его постепенное погашение и девалютизация балансов российских банков и НФО, которые также являлись владельцами данных инструментов.
В марте 2022 г. международные депозитарии Euroclear и Clearstream приостановили обслуживание НРД, заблокировав его счета. Соответственно, валютные перечисления по купонным платежам на счета владельцев, купивших еврооблигации в рамках российской юрисдикции, были приостановлены. Вследствие этого в июле 2022 г. вышел Указ Президента Российской Федерации № 430 который позволил российским компаниям выпустить облигации (замещающие облигации) для исполнения обязательств по еврооблигациям. Размер и срок выплаты дохода, срок погашения и номинальная стоимость замещающих облигаций должны быть аналогичными соответствующим условиям еврооблигаций.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
замещающие облигации
-
Альфа-Банк выпустит ЗО на рублёвые еврооблигации - Ренессанс Капитал
Совет директоров Альфа-Банка принял решение о выпуске замещающих облигаций (ЗО) на оба выпуска своих рублёвых еврооблигаций – Альфа-Банк-25 6,75% (₽15 млрд) и Альфа-Банк-25 7,85% (₽10 млрд). ЗО будут иметь нарезку по ₽100 тыс. (т.е. сходную с обращающимися ЗО в долларах и евро Газпрома, Лукойла и др.). Даты размещения пока не сообщаются. Не совсем понятно, будет ли возможен обмен бумаг по переуступке прав требования.
Учитывая то, что при первичных размещениях рублёвых еврооблигаций банка, наверное, около 80–90% спроса приходилось на локальных инвесторов, можно предположить, что новые выпуски ЗО будут представлять простую конверсию бумаг, уже обращающихся на локальном рыке и то, что «коэффициент замещения» будет довольно высоким. Поскольку бумаги рублёвые, кроме более крупной торговой нарезки, не видно причин, по которым доходности ЗО на вторичном рынке отличались бы от доходностей рублёвых локальных бондов (около 11,75%, спред к ОФЗ 90–100 б.п.).
Банк находится под блокирующими санкциями США/Великобритании и осуществляет платежи в рублях всем держателям еврооблигаций, чьи права учитываются в локальном периметре.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Альфа-банк заменит долгПервый банк выпустит зеркальные бонды
Первый российский банк приблизился к исполнению указа о замещении евробондов. Альфа-банк одобрил выпуски соответствующих облигаций с погашением в 2025 году. Вместе с тем среди банков РФ пока ни один игрок не выпустил замещающих облигаций. Всего у эмитентов остается четыре месяца для размещения замещающих бондов.
По подсчетам Ассоциации владельцев облигаций (АВО), замещающие облигации выпустили пока лишь семь эмитентов, среди них — «Металлоинвест», «Совкомфлот», ЛУКОЙЛ, «Борец», «Фосагро». Вместе с тем в мае 2023 года президент РФ Владимир Путин подписал указ, который обязывает всех, у кого были евробонды, выпустить замещающие облигации в срок до 1 января 2024 года.
- Замещающие облигации должны быть номинированы в валюте, аналогичной валюте еврооблигаций.
- Расчеты по ним Банк России рекомендовал ранее проводить в рублях, следует из письма в январе 2023 года.
- При этом, по условиям, размер и срок выплаты дохода, срок погашения и номинальная стоимость замещающих облигаций должны соответствовать аналогичным условиям еврооблигаций, следует из письма регулятора.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Совет директоров Альфа-банка 1 сентября одобрил два выпуска замещающих облигаций — Ъ
Совет директоров Альфа-банка 1 сентября одобрил два выпуска замещающих облигаций. Среди банков РФ пока ни один игрок не выпустил замещающих облигаций. Всего у эмитентов остается четыре месяца для размещения замещающих бондов.
По подсчетам Ассоциации владельцев облигаций (АВО), замещающие облигации выпустили пока лишь семь эмитентов, среди них — «Металлоинвест», «Совкомфлот», ЛУКОЙЛ, «Борец», «Фосагро». Вместе с тем в мае 2023 года президент РФ Владимир Путин подписал указ, который обязывает всех, у кого были евробонды, выпустить замещающие облигации в срок до 1 января 2024 года.
- Замещающие облигации должны быть номинированы в валюте, аналогичной валюте еврооблигаций.
- Расчеты по ним Банк России рекомендовал ранее проводить в рублях, следует из письма в январе 2023 года.
- При этом, по условиям, размер и срок выплаты дохода, срок погашения и номинальная стоимость замещающих облигаций должны соответствовать аналогичным условиям еврооблигаций, следует из письма регулятора.
Авто-репост. Читать в блоге >>> Замещающие до 19,1% годовыхНаткнулся на рекламу одного известного брокера с предложением купить замещающие облигации. На Смартлабе эти облиг...
Kiplinger, правда и там и там, т.к. это замещающие облигации к евробондам, но после замещения они стали обычными внутрироссийскими корпоративными облигациями.
врет в этом только брокер, т.к. то, что у него 18 и 19% — это вечники, у которых срока погашения нет, а есть дата оферты, к которой все лукаво и считают доходность. но оферты с вероятностью почти 100% не будет, т.к. займ для эмитента выгодный и смысла гасить его нет.- Замещающие до 19,1% годовых
Наткнулся на рекламу одного известного брокера с предложением купить замещающие облигации. На Смартлабе эти облигации вынесены в раздел корпоративные. Чья правда?
Присоединяйся: https://t.me/KiplingVerse
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Владимир Гончаров, да, но цена упала за это время на 25% ))).
Только сейчас понял, что смысла зо покупать нету пока маячит продолжение рост...
Виталий, когда ставки по рублевым вкладам падают и рубль укрепляется нужно брать валюту, а уже дальше в какой инструмент. а когда рубль падает продавать валюту фикс прибыль. облигации это производная если купил валюту дорого и чтобы она просто не лежала годами в облигации.
Владимир Гончаров, но по сути получается эта ставка дала хуже результат чем просто бакс
Виталий, так писали что брали замещайки по 65 бакс когда был и типа сейчас выгодно продавать эти замещайки при баксе уже 92.Владимир Гончаров, в целом понятно, купил такие, уже -3.5%, но доллар за это время вырос на 10%
Виталий, все дело в долларе.А почему падает цена постоянно у замещающих облигаций Газпрома?
Виталий, я задал вопрос в теме
smart-lab.ru/blog/919243.php
ответ меня устроил.А еще интересно что лучше долларовая облигация RUS28, или аналогичная долларовая Газпромовская замещающая? по доходности примерно одинаковы…
Артем, а что RUS28 торгуется?- Почему замещЯйки стоят ниже номинала?
Посмотрел цены на замещяйки Газпромовские и Лукойловские почему цены у них ниже номинала 100% и они какие то падающие в цене.
В чем причина просветите пожалуйства.
Авто-репост. Читать в блоге >>> smartyy, Поговаривают, что могут принудительно заставить эмитентов заместить все евробонды в недруж. валютах.… На нашей стороне нет таких ка...
And_rey, это не «поговаривают», это вполне конкретные правки в 430 указ, которые уже внесли на рассмотрение в правительство от цб и минфина. объемы по замещающим давно уже больше, чем по аналогичным евробондам до 24.02.2022
история вполне корректно в части уровней работает с тех бондов, которые они заместили.
And_rey, сейчас восьмая доходность (к погашению) по ГазКЗ-34Д. Ожидаете, что рынок даст большую доходность по такому инструменту?
smartyy, Поговаривают, что могут принудительно заставить эмитентов заместить все евробонды в недруж. валютах.… На нашей стороне нет таких капиталов, мне кажется чтоб выкупить такой объем. Хотя конечно 9% дох к погашению очень заманчиво, главно чтоб к погашению не было как в Иране 2х курсов (оф и нал). Хотя уже мы мы приблизились к рублевым ОФЗ, которые уж точно валютный риск не закрывают.
пс: вообщем пока я сомневаюсь. Объемы нужно смотреть на замещайках, как они появятся — так можно заходить, жаль история короткая у них, нет базы сравнения
замещающие облигации
Замещающие облигации - это долговые бумаги российских эмитентов, выпущенные по российскому праву, чтобы у инвесторов была возможность заменить на них свои еврооблигации, подпавшие под ограничения со стороны «недружественных» стран. Это решение позволяет фактически свести на нет санкционные риски, потому что такие облигации обращаются внутри российской инфраструктуры.https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/876876.php
Вочлист с актуальными котировками замещающих бондов: https://smart-lab.ru/q/watchlist/dr-mart/18863/
Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
