Как заработать на дивидендах в 2024 году?

Так называемый «дивидендный сезон», когда инвесторы активно покупают акции под грядущие выплаты, традиционно многие годы оказывает поддержку рынку акций. Точных сроков этого явления нет, но можно говорить о его старте в марте.

В этом году спрос на дивиденды будет, дивидендный сезон позволит рынку акций подрасти, но покупка акций под дивиденды будет нести высокие риски.

Сейчас дивидендная доходность Индекса Мосбиржи оценивается аналитиками в среднем в 9,8% (год назад было чуть меньше). На первый взгляд, величина неплохая, поскольку это доходность не в процентах годовых, какими меряется привлекательность депозитов и облигаций, а абсолютная. Основную часть выплат инвесторы получат летом.

Но по сравнению с прошлым годом произошло много изменений, к сожалению инвесторов – не в лучшую для них сторону:

Сейчас ключевая ставка ЦБ составляет 16% годовых, а год назад она была 7,5%. Таким образом, велик соблазн уйти в гарантированную 15-16-процентную доходность по депозитам или купить облигации высококлассных эмитентов под 17-18% годовых. Нехватка необходимых для роста свежих денег на рынке акций уже начала проявляться – Индекс Мосбиржи с большим трудом добрался до достигнутых в сентябре и октябре прошлого года локальных максимумов. На скорое снижение ставки закладываться не нужно. В январе в интервью РИА Новости глава ЦБ Эльвира Набиуллина прозрачно намекнула, что к смягчению денежно-кредитной политики регулятор может перейти лишь во втором полугодии.

Но и тогда не стоит ждать резкого снижения ставки. ЦБ прекрасно понимает, что если сильно опустить ставку, то население вновь отвернется от накоплений и перейдет к потреблению. В результате, на рынок выльется огромная масса приумноженных на депозитах, но не заработанных экономикой рублей, что поставит жирный крест на всех потугах борьбы с инфляцией.

Так что с высокими ставками нам придется жить долго.

Второй важный момент – это состояние экономики. В прошлом году ВВП РФ вырос на 3,6%, а прогноз на этот год от МВФ составляет лишь 2,6%. То есть ожидается замедление темпов роста. Замедление – это все-таки не снижение, если бы не одно «но». Неизвестно какой вклад в прошлогодний рост экономики прямо или косвенно внес ВПК. Вполне возможно, что это половина, а то и больше.

Добавим к этому то, что из-за высокой ставки бизнесу придется более чем вдвое увеличить затраты на обслуживание долгов.

В итоге получается, что каких-то иллюзий на счет сильного роста выручки и прибыли большинства отечественных предприятий питать не стоит. Но рынок этого пока не осознает, продолжая «покупать дивиденды». В качестве свежего примера можно привести прозвучавшие на этой неделе слова президента «Ростелекома» Михаила Осеевского «дивиденды будут», практически тут же взвинтившие цену акций «Ростелекома» более чем на 6%. При этом ожидаемая дивидендная доходность бумаги оценивается в 9%, что мало интересно.

Таким образом, к началу дивидендного сезона мы подходим со следующими вводными. 

С одной стороны, рынок акций фундаментально выглядит намного слабее, чем год назад. Не стоит ожидать притока на него такого огромного объема средств, какой мы видели в прошлом году. Исходя из этого, дивидендные гэпы могут закрываться долго.

С другой стороны, более 80% оборота торгов приходится на частных инвесторов, которые по-прежнему любят дивиденды.

В такой несколько противоречивой ситуации стоит попробовать использовать тактику покупки бумаг в расчете на их преддивидендный рост и фиксировать прибыль, не выходя всем портфелем на выплату дивидендов. Набирать потихоньку позиции по акциям с высокой дивидендной доходностью можно уже сейчас. Но за пару недель до отсечки реестра стоит быть готовым начать продавать бумаги, оставляя в портфелях лишь 20-50% от купленных акций каждого эмитента. 

При этом довольно трудно угадать, когда преддивиденданая цена акции достигнет пикового уровня – это бывает как в предпоследний день перед отсечкой реестра, так и за неделю-две до нее. В такой ситуации можно либо «брать свою доходность», то есть безжалостно закрывать позицию, если акция выросла на ожидаемые вами 5-10%; либо ближе к отсечке реестра выставлять «плавающий стоп», который сохранит часть прибыли в случае падения котировок.

На высвобожденные деньги можно попробовать прикупить акции, дивидендная отсечка у которых наступает позже. Но это если краткосрочная техническая картина по ним будет позитивной. Стоит оставить резерв и на покупку дивидендного гэпа – на случай, если цена акции провалится на 3-5 или более процентов ниже величины выплат. Наконец, часть средств можно вложить в краткосрочные депозиты или облигации. Среди последних интересны двухнедельные бумаги ВЭБ.РФ. Для относительно крупных инвесторов открыт рынок РЕПО с ЦК.

Далеко не факт, что предлагаемая схема будет самой доходной, но она точно будет менее рискованной, чем переходить через отсечку реестра и «морозить» весь капитал в ожидании закрытия дивидендных гэпов.

В тоже время есть несколько акций, дивиденды по которым можно получить. Прежде всего, это префы «Сургутнефтегаза», дивидендная доходность которых аналитиками оценивается в 20-22%. Наверное, это будет рекорд среди высоколиквидных бумаг этого года. Нет особых сомнений, что не позже чем в конце весны стартует новая волна ослабления рубля, поэтому бумагу будут подбирать в расчете, что переоценка ее валютной «кубышки» принесет хорошие дивиденды и по 2024 году. 

Интересен Сбер с текущей дивдоходностью в 12% — это слишком много для одной из самых «тяжелых» и ликвидных бумаг. Глава банка Герман Греф недавно заявил, что банк планирует наращивать прибыль в ближайшие годы. Основа для этого есть – кредитный портфель Сбера продолжит расти, пусть и меньшими темпами, также банк продолжит получать доходы от выданных ранее кредитов.

От «Лукойла» аналитики ждут высоких дивидендов и по текущему году, не исключая, что дивидендная  доходность его акций составит порядка 15%.

«Газпромнефти» придется продолжать финансово поддерживать «материнский» «Газпром» и она вполне может увеличить долю прибыли, направляемой на выплаты акционерам. При этом компания перерабатывает для внутренних поставок намного больше половины добываемой нефти. Цены же на топливо в России, особенно на дизельное, в условиях проведения СВО падать не будут.

В целом же при использовании любых тактик и стратегий торговли сейчас лучше иметь хороший запас свободных средств – рынок либо даст возможность купить многие акции значительно дешевле, либо подкинет новые перспективные идеи.

Читайте и другие наши материалы:

Разбор нефтяного сектора

Разбор банковского сектора

Кто выйдет на IPO в 2024 году?