<HELP> for explanation

Блог им. dimavoto

Фундаментально: самообеспеченность НЛМК

Текущая ситуация
 
Собственники ОАО «НЛМК»:

1. Квази-оффшорная компания FLETCHER GROUP HOLDINGS LIMITED — 85,54% акций
2. Менеджмент и совет директоров - 3,17%
3. Free-float в виде акций на ФР РФ и ADR на LSE — 11,29%
 
Сама FLETCHER GROUP HOLDINGS LIMITED принадлежит FLETCHER INDUSTRIAL EQUITY FUND LIMITED, зарегистрированной на Багамах, что ясно из пояснительной документации ФАС. Дальнейшую принадлежность багамской компании не так и легко вычислить, но в целом известно только то, что в руках Лисина сосредоточено порядка 80% активов НЛМК  

Поскольку НЛМК является вертикально и горизонтально интегрированным предприятием со сложной административной структурой, придется разобрать все группы цепи производства по звеньям. Для начала обратимся к кипрской «шапке» всей структуры — FLETCHER GROUP
HOLDINGSLIMITED.

1. Металлургия — итак понятно и все всё знают:

НЛМК Россия (НЛМК, Виз-сталь, НСММЗ, УЗПС, КНПЭМЗ; Стойленский ГОК, Алтай-кокс, Стагдок, Доломит, Вторчермет НЛМК)

НЛМК Европа (NLMK La Louviere, NLMK Coating, NLMK Strasbourg, NLMK SS, NLMK DanSteel, NLMK Clabecq, NLMK Verona)

НЛМК США (NLMK Indiana, NLMK Pennsylvania, Sharon Coating)

+ плюс сопутствующие предприятия, но дальше — самое интересное:


2. Энергетика:
 
  • ОАО Севернефтегаз(геологоразведка углеводороного сырья в Баренцевом море),
  • ГАО Черноморнефтегаз (геологоразведка и добыча углеводородов в Черном море, Государственное Акционерное Общество Украины).
 
С учетом того, что после 2006-го года компания всерьёз занималась распродажей непрофильных активов, на текущий момент структура портфеля выглядит следующим образом:

Доли, принадлежащие кипрской IMMENSO ENTERPRISES LIMITED:
  • ОАО ЛЭСК(Липецкая Энергосбытовая Компания) — 90,75%
  • ОАО МРСКЦентра — 3,20%
  • ФСК ЕЭС - ?

3.
 Транспорт:
Интересная структура – UCL Holding:
 
UCL Holding (Universal Cargo Logistics Holding  — транспортный холдинг) находится под управлением Т.A. Management (ООО «Управление транспортными активами»), генеральным директором которой является Фёдоров Игорь Петрович:
  • является членом адвокатской палаты г. Москвы
и членом Советов Директоров:
  • ОАО «Судоходная компания «Волжское пароходство»
  • ОАО «Западное пароходство»
  • ОАО «Северо-Западное пароходство»
  • ООО «Независимая транспортная компания»
  • компании ЮНИВЕРСАЛ КАРГО ЛОГИСТИКС ХОЛДИНГ Б.В. (UNIVERSAL CARGO LOGISTICS HOLDING B.V.)
  • компании ЮСиЛ Рэил Б. В. (UCL Rail B.V.)
  • компании ЮСиЛ Порт Б. В. (UCL Port B.V.)
  • председателем Совета директоров ОАО «Таганрогский морской торговый порт»
  • ОАО «Туапсинский морской торговый порт»
 
ХолдингUCL:
UCL Rail B.V.
  • ООО «Независимая Транспортная Компания» через ООО «Л ПЛЮС С РАЙТ»:
  • ОАО «НТК-Вагон» через ООО «НТК»
  • Вагоноремонтное депо «Грязи» Липецкая область
UCL  Port B.V.
  • ОАО «Морской порт Санкт-Петербург» - 48,8% через CHUPIT LIMITED (+51% через другие дочерние структуры)
  • + 0,86% — ОАО «Таганрогский морской торговый порт» через CHUPIT LIMITED
  • ЗАО «Контейнерный терминал Санкт-Петербург»
  • ОАО «Туапсинский морской торговый порт»:
    • ОАО «Туапсетранссервис» (грузовые автоперевозки)
    • ООО «Каравелла»
    • ООО «Нафта (Т)» (очистка балластных вод)
    • ОАО «Фирма »Туапсегражданстрой"(строительство)
    • ОАО «Туапсинский судоремонтный завод»
  • ООО «Универсальный перегрузочный комплекс» — грузовой терминал в порту Усть-Луга Ленинградской области,
  • ООО «Компания Усть-Луга» — инвестиционный проект морского торгового порта в Лужской губе Финского залива
VBTH   — Волго-Балтийский Транспортный Холдинг
 
Universal Forwarding Company обеспечивает комплексное транспортно-экспедиторское обслуживание грузов в портах и грузовых терминалах РФ, СНГ, Европы, осуществляет мультимодальные и контейнерные перевозки грузов, фрахт морского и речного тоннажа, оказывает консультационные услуги в области транспорта.
ООО «Универсальный Экспедитор». Транспортно-экспедиторская компания с подразделениями в: Санкт-Петербурге, Туапсе, Таганроге и Усть-Луге.

4. Финансовый сектор:

Банковская Группа «Зенит»:
  • ОАО «Липецккомбанк»
  • ООО КБ «Сочигазпромбанк» — ЗАО Банк ЗЕНИТ Сочи
  • ОАО «Спиритбанк» (Тула)

5. Другое:

ЗАО „ССК “Лисья нора»эко-курорт в Подмосковье.
 
Выводы
Структурная сеть предприятий, связанных с НЛМК, хорошо диверсифицирована и интегрирована. Широчайшая транспортная сеть позволяет головному предприятию нивелировать транспортные риски и риски партнёрства. Важно понимать, что внутрихолдинговая транспортная система помогает не только реализовывать готовую продукцию, но и получать вовремя сырьё.  Координация водного и наземного транспорта, а также погрузочных станций и портов, позволяет полностью контролировать логистику.
Риски энергоресурсов также нивелированы путем включения в структуру холдинга активов энергосбытовых компаний в районе производства.
Инвестиционные потребности обеспечивают финансовые компании, включенные в холдинг, чей собственный капитал на конец 2010 года составлял более 20 млрд. руб., а активы – более 200 млрд. руб.
На сегодняшний день, структура организации бизнеса НЛМК и его «родственных» предприятий, является одной из наиболее сложных и интегрированных, но, вместе с тем, одной из наиболее защищенных, стабильных и эффективных.


Полностью анализ — в блоге
 

вот и я считаю что хорошая компания, но акции не растут, нормализуется общий фон — будет в лидерах роста.
avatar

Vint

Vint,
Не так всё просто…
имеются «корпоративно-политические» риски… увы…
Gugenot, ну пока что Путин внял просьбе Лисина, озвученной им в Магнитогорске, о снижении налогов на оборудование:
МЭР предлагает ввести налоговые каникулы на 3-6 лет для металлургического оборудования, установленного в 2006-2012 годах.
www.bfm.ru/news/2012/07/17/mer-predlagae...
DemSPb,
Ещё бы… «на молоке обжёгшись, на воду дует» (с)…
(это я про путина)…
Насколько я осведомлён, путин воспринимает Лисина
в качестве «Ходорковского-лайт»…
:)))
вы сами собирали информацию? с какой целью?
Тимофей Мартынов, да, сам конечно :) Работаю в этой области, делаю анализы для партнёров по инвестированию. Работаем в том числе и с иностранными инвесторами, которым важно понимать общую картину
Отличный топик. ПлюсанУл топик и, разумеется, плюсанУл автору в профиль.
avatar

Gugenot

побольше бы таких постов! Спасибо.
тоже поддержу автора + в профиль!
молодец! плюс!
Арсагера-ФА не дремлет :)
avatar

TimonXX

Все хорошо меня только смущает такой скачек прибыли в продажах продукции с высокой надбавленной стоимостью в Европе и Америке. И как бы это не был бы отскок временный?!

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP