Long Story Short

Добрый день, уважаемые друзья!
Надеюсь, у вас все хорошо и текущий рынок не повлиял на вас ни финансово ни эмоционально.

Сегодня очень коротко. До конференции Смартлаба новых статей не будет, после конференции напишу отзыв, итого получается в апреле по рынку ничего не напишу… значит сейчас самое время.

Отчитались почти все интересные на MOEX компании, расклад на год в плане качества активов и стратегии компаний при отсутствии форс-мажоров понятны на несколько лет вперед. Но начали появляться форс-мажоры, а с ними на рынок всегда приходят эмоции, поэтому совершенно расслабиться и откинуть оперативное управление все же не получится. 

О планах.

1. Давно теплилась надежда, что в случае коррекции на американском рынке будет возможность рассмотреть активы и там. Инфраструктура постепенно налаживается, правда пока сложно понять, как будет развиваться конкуренция Московской биржи и СПБ в плане предоставления доступа к торгам иностранными эмитентами. Америка упорно не хочет падать, поэтому сроки реализации неизвестны.

2. После взлета волатильности на ФОРТС и очередного исторического дня в жизни росрынка, можно вновь рассмотреть опционные позиции. ГО пока назад не вернули, но доходность уже очень интересная. С одной стороны не нравится предстоящее возможное увеличение ГО на майские праздники, с другой стороны, если ГО вернуть к старым значениям, а потом сделать «праздничное» увеличение, получится все равно меньше, чем сейчас.

3. В работе с акциями на РФ ничего глобально не поменялось. Диверсифицированный портфель не менее 10, не более 20 акций, доля на бумагу не более 10%, без депозитарных расписок. Я пока ничего не докупал, только наметил план. Как обычно, думаю долго, может и все пройдет мимо, пока думаю...

Бумаги, которые я рассматриваю по текущим
— Распадская: комментарии излишни, было дешево и без долга, стало еще дешевле
— Русгидро: писал обзор по бумаге, ждем окончания инвестиций и увеличения дивидендов от новой дивидендной политики
— Система: писал обзор в апреле, есть вероятность сокращения дивидендов или отказа от них в мае, что возможно кого-то удивит или расстроит, текущие цены интересны, если есть сомнения, то можно брать после прояснения ситуации с дивидендами
— ГЭХ: бумаги сейчас испытывают сильнейшее давление, возможно это перекладка во что-то другое от тех, кто устал ждать и видит перспективные входы в чем-то ином; насколько я могу судить, сейчас интерес к ним располагается в порядке уменьшения интереса следующим образом ТГК-1/ОГК-2/Мосэнерго, но цены настолько низки, что предположу, не будет ошибкой работать со всеми
В пятницу Федоров прямым текстом заявил, что дивиденды за 2017 будут выше, чем за 2016.
— Магнит: у меня этой бумаги не было и нет… у кого она вообще сейчас есть? на массовых маржинколах там даже никого не крыли; так или иначе волатильность успокоилась, стоимость нормальная, бизнес работает, во втором полугодии будут подробности по дивполитике и стратегии. Решение по бумаге пока не принимал, выглядит нормально, но в портфеле пока не появилась. Буду думать еще.

Бумаги, которые я рассматриваю в пределах 10% ниже текущей цены (это может быть 3-5-7 итд процентов, но не более 10)
— ММК и Северсталь: для этих двух сильное падение и не обязательно для добавления, но собран достаточный пакет и большой нужды пока нет
— МРСК Волги и ФСК ЕЭС: сетевой хайп подутих, а цены стали лучше
— Алроса и Аэрофлот: в их отношении нет спешки, если не будет падения, буду смотреть цену после дивгепа
— ЭнелРоссия и Юнипро: не в фокусе, но при очень хорошей скидке такие дивидендные истории упускать не вижу смысла; в первой все понятно на 3 года вперед, во второй на год
— Лукойл: тотально упустил, буду держать, что есть и следить за очередным шансом, посмотрим на поведение нефти, пока она на трехлетнем максимуме
— Мосбиржа: текущие обороты на руку, но сколько живых осталось на поле боя? плюс как и писал, ожидаю, что тренд на падение доходов от депозитов закончится с окончанием падения ключевой ставки
— Полюс: впервые задумался об этой бумаге, буду следить
— Ростелеком-п: писал обзор, буду добирать при возможности
— Фосагро: моя симпатия с ними, но пока что или ниже или позже… или и то и другое; Гурьев обещает хороший первый квартал, а второй еще ударнее, можно дождаться отчета хотя бы за первый
— БСП: тут наверно только позже, все красиво и интересно, но пока другие идеи в фокусе, стратегия до 2020 подождет.

Если мы отбросим в сторону воздыхания вестников апокалипсиса, то при условии, что вы работаете частями, а рынок не является растущим, зачастую лучшее время для работы — «сейчас», нужно только правильно подобрать активы. Никто не знает будущего, но вы можете знать качество. Работайте с тем активом, от которого вы не отказались бы даже в случае существенного падения котировки. Проверяйте качество сами, слушайте себя и будьте верны себе. 

На этом я прощаюсь до конференции. Материал готов, а текст я напишу в выходные. После конференции планирую остаться до поздней ночи на месте, а утром улететь домой. Буду рад новым личным знакомствам.

Всего вам доброго!