<HELP> for explanation

Блог им. smax0

Компании роста в России

Сам термин «компании роста» обозначает компании, бизнес которых растет много лет подряд. Как правило, дивиденды таких компаний тоже растут из года в год и конечно, акции таких компаний вырастают в десятки раз за десятки лет.

Самый известный любитель компаний роста –  Баффет. Он не был бы таким богатым, если б не инвестировал в акции роста. Один аналитик посчитал, что если убрать 15 лучших инвестиций у Баффета, то его результат был бы средним!

Вывод: Баффет часто ставил все на карту, пренебрегал диверсификацией и выигрывал.

Немного истории…

Бенджамин Грэм – учитель Баффета практиковал стоимостное инвестирование. Он оценивал фундаментальные показатели компании, искал недооцененные и покупал их в портфель. Старался купить как можно больше таких компаний для максимальной диверсификации. Если акция вырастала на 50% — он продавал. Если акция не вырастала за 2 года — он тоже продавал.

При этом его не интересовало что за бизнес у компании, какие перспективы этого бизнеса, менеджмент.

Баффет в начале своей карьеры инвестора тоже придерживался этого подхода, пока не выработал свой:

Баффет считал, что лучше купить хороший бизнес по справедливой цене, чем плохой по дешевой. А после, владеть хорошим растущим бизнесом десятилетиями и богатеть от роста курса акций и постоянно растущих дивидендов.

При этом сам Баффет отмечал, что у таких компаний роста есть устойчивое конкурентное преимущество!

Конкурентным преимуществом обладают компании у которых:

  1. Продажа уникальных товаров
  2. Предложение уникальных услуг
  3. Дешевые товары и услуги повседневного спроса

 

1 —  Продажа уникальных товаров

Например, «Coca-Cola», «Pepsi», «Wrigley», «Hershey», «Budweiser», «Coors», «Kraft», «The Washington Post», «Procter & Gamble» и «Philip Morris».

Уоррен считает, что эти компании как бы владеют кусочком мозга покупателя и им нет нужды менять свою продукцию, которая, как вы сами знаете, и без того хороша. Компания, кроме того, может поднимать цены, когда ей вздумается, а также увеличивать сбыт своей продукции, и все это отражается в финансовой отчетности.

2- Предложение уникальных услуг

Примеры — Moody's Corp.», «H&R Block Inc.», «American Express Co.», «The Service-Master Co.» и «Wells Fargo & Co.»

 

3 — Покупка и продажа дешевых товаров и услуг повседневного спроса

 Это «Wal-Mart», «Costco», «Nebraska Furniture Mart», «Borsheirris Jewelers» и «Burlington Northern Santa Fe Railway». Прибыль здесь зависит от объемов. Ключ к успеху — дешево покупать и дешево продавать: это и даст большую прибыль, чем у конкурентов, а также позволит по-прежнему дешево продавать. Если у вас самые низкие цены в городе, то у потребителя не возникнет вопроса, куда идти за покупками.

 

От себя добавлю, что все эти компании имеют яркие бренды!

Например, часть ассортимента P&G:

 Компании роста в России

В 95% Российских домов есть продукция этих компаний.

Компаниям типа INTEL(производитель процессоров) нужно постоянно тратить огромные деньги на НИОКР иначе конкуренты обойдут – это плохой бизнес по Буфету (нет конкурентного преимущества), а компании Coca-Cola не нужно тратить деньги на изобретение новых формул напитка. Coca-Cola просуществовала более 120 лет и нет причин почему бы ей не просуществовать еще 120.

 

А теперь к делу!!!

Давайте поищем компании роста в России!

Мне пришли в голову:

Московская биржа, М-видео, Сбербанк, Магнит.


 Московская биржа

Компании роста в России

Яркий бренд: пока нет, т.к. в России лишь 1% населения имеет сбережения в акциях. В США 70-80%.

Мосбиржа яркий пример предложения уникальных услуг(2-е конкурентное преимущество). Могут менять цены как угодно.

С моей точки зрения это лучшее, что есть из компаний роста.

Уровень финансовой грамотности и развития фондового рынка в России низкий и будет расти. Правительство вводит льготы для долгосрочных инвесторов, вводит ИИС, будет способствовать попаданию денег пенсионных фондов на фондовый рынок, предоставят прямой доступ китайским инвесторам на наш фондовый рынок и т.д.

Конкурентов у Мосбиржи нет в России. Цена: 80 р. Прогноз за 2015 год построен по 1-му полугодию 2015

P/E = 6.6 (прогноз 2015) Да, P/E у компаний роста как правило высокий.

1 февраля 2013 года Наблюдательным советом была принята  дивидендная политика, предусматривающая дивиденды в размере не менее 30% от чистой прибыли Группы «Московской Биржи» по МСФО по итогам 2012 года, не менее 40% по итогам 2013 года, и не менее 50% по итогам 2014 года.

Рентабельность по EBITDA составила во втором квартале 2015 года 78,1% !!!

Это супер-бизнес! Лучше только торговля наркотиками :)

 Компании роста в России

 

М-Видео

 

 Компании роста в России

Яркий бренд: да

Хотя М-Видео не на 100% подходит под 3-е конкурентное преимущество:

3. Покупка и продажа дешевых товаров и услуг повседневного спроса

С моей точки зрения эта компания вполне может стать компанией роста.

Простая понятная модель бизнеса, отличный менеджмент, хорошие финансовые показатели. Но опасные конкуренты, в том числе иностранные интернет магазины. Тут нужно предлагать товар именно дешевле конкурентов. Не знаю, получиться у них или нет, но шанс есть.

Компания также платит высокие дивиденды.

 Компании роста в России

Картинка с vk.com/alenkacapital

Сбербанк

 

 Компании роста в России

Яркий бренд: да

Здесь явно 2-е конкурентное преимущество: Предложение уникальных услуг

Когда Вам нужно оплатить коммуналку или заплатить штраф Вы думаете в 1-ю очередь о Сбербанке. Почти у всех есть карта Сбербанка. Банкоматная сеть самая большая у Сбербанка. Многие, а скоро будут почти все пользоваться Сбербанк-онлайн. Это реально удобно и всегда будет нужно. Миру всегда будут нужны банковские услуги.

За счет банкротств мелких банков и отзывов лицензий выигрывают в 1-ю очередь крупные банки. Сбербанк в их числе.

Бизнес растет, а акции упали. Хороший момент для долгосрочной покупки. Привилегированные акции Сбербанка более интересны т.к. стоят дешевле и на них больше дивиденды.

 Компании роста в России

Картинка с vk.com/alenkacapital

Магнит

 

 Компании роста в России

Яркий бренд: да

Здесь 3-е конкурентное преимущество:

3. Покупка и продажа дешевых товаров и услуг повседневного спроса

Хороший менеджмент. Компания открывает несколько магазинов в день. Имеет потенциал экспансии в страны СНГ. Этап экспоненциального роста компании завершается, хотя темпы еще очень высоки.

Другое дело, что цена самая высокая из ритейлеров в России.

Считаю, что при P/E<10 можно будет приглядываться к покупкам или приглядываться к другим ритейлерам.

 

 

Итого: если Ваш горизонт инвестирования 10 и более лет можно смело покупать Сбербанк и Московскую биржу они лучше всего подходят под описание компаний имеющих долгосрочное конкурентное преимущество, и, вероятно, станут компаниями роста, кратно увеличив Ваше благосостояние.

:)

 

Всё хорошо, только Магнит дорогой.

И по префам Сбера уже дивиденды не больше обычки, хотя ДД выше.

Префы Сбера у меня есть.
Александр Шадрин, Магнит не простой дорогой. Он не востребован пока есть С/Х рынки.
Александр Шадрин, я писал, что он очень дорогой и при P/E<10 можно приглядываться к покупкам
avatar

smax0

smax0, хорошо
Александр Шадрин, А какие Вы акции рекомендуете с низким PE?
kbrobot.ru, мой портфель просто посмотрите
Александр Шадрин, Ок. Спасибо. Посмотрим
Какие красивые глупости. М-видео? Дороже цен вряд ли придумаешь, а вот дешевле на валом. Сбер? Вся молодёжь только и занята тем что ищет любой альтернативный банк. А уж кинуть сбербанк на кредит это нац вид спорта в регионах России. Мос биржа? Ну это уже вообще на шутку похоже. Если не реальными усилиями в трейдинге удалось поднять свой 10 000 — 50 000 р депо до 3-4 кк рублей, то быстрее скорости света убегают на СМЕ.
avatar

Infernus

Добавлю лукойл норникель
avatar

ICEDONE

Добавлю автоваз сейчас выходит на рынок с самым дешевым седаном кроссовером.
avatar

ICEDONE

Автоваз

Продажа уникальных товаров — приора
Предложение уникальных услуг — сервисное обслуживание на высоте
Дешевые товары и услуги повседневного спроса — дешевле только китайцы
avatar

Parieur

сбербанк преф, сургут преф, татнефть зап, купи и к дивидендам продай
++++
3 из 4 (Мосбиржа, М-Видео, Сбер) держу в портфеле.
avatar

Anton Morozov

Anton Morozov, я в обзоре предлагаю только Мосбиржу и сбербанк покупать. Магнит — дорог, М-Видео перспективы не слишком явные
avatar

smax0

smax0, соглашусь. Если портфель небольшой/или нет желания сильно диверсифицировать, то можно и без М-Видео обойтись. Но, в целом, компания выше среднего по рынку РФ, на мой взгляд.
Все указанные компании — это ставка на Россию, благополучие которой является производной от цены нефти, и потребительский бум, который закончился. Нефть возвращается к долгосрочному среднему в $20-30. А через лет 10 нефтяная эра и вовсе закончится. Вот хорошее обоснование: daily.rbc.ru/opinions/economics/11/09/2015/55f2b0d19a79477ef33d08dd
Retired_IBanker,
1) В обзоре нет ни 1 нефтяной компании.
2) В России из ресурсов не только нефть. На смену одним, придут другие.
3) Никто не знает будущего, мы лишь можем выбрать/сделать ставку на чуть лучший вариант из списка равных. Чему собственно и посвящен обзор.
Anton Morozov, в 90-е в стране из ресурсов точно также была не только нефть))).
Retired_IBanker, то есть, если нефть будет стоить 10$, к примеру (грубо говоря — если пропадет вся топливная ценность), в РФ (выбрать из) будет дефолт/не останется людей/будет голод?
ps. В 19-ом веке нефть была никому не нужна. А Россия вполне себе неплохо жила.
Бессонный, я примерно к тому и клоню. +
Anton Morozov, вы правы: у России — блестящее будущее. Покупайте вышеуказанные акции на все.
Бессонный, безусловно, стрельнет. Все предпосылки для этого есть. К 2030 г. граждане Швейцарии будут работать гастарбайтерами в Костроме и Вологде, а капитализация Сбербанка и Газпрома перевалит за триллион долларов у каждого.
Retired_IBanker, улыбнуло. Напомнило это:

Министр финансов Наталья Яресько полагает, что Украина имеет шансы к 2040 году достичь уровня ВВП Швейцарии.

Как сообщает корреспондент Цензор.НЕТ, об этом она заявила на расширенном заседании правительства во вторник. «Базовый прогноз МВФ относительно темпов развития нашей экономики — 4 % в год Надо отметить, что при таком сценарии наш ВВП вырастет с тепершних 84 миллирдов долларов США до 600 миллиардов», — объяснила министр. По ее словам, «это уровень благосостояния такой страны, как Швейцария на сегодняшний день».
Филип моррис — в пролете, только идиот будет скупать акции, после действующих мер от ВОЗ.
Сбербанк- улыбнуло… Как смотреть на эту помойку, хз. А ведь ведется необучаемый народ, ну так, поделом!
Если мне не изменяет память еще одним критерием у Баффета является независимость компании от конкретного рынка (страны). Т.е. Необходимо чтобы она была транснациональна. Ни одна из вышеперечисленных компаний под это не попадает.
avatar

Alex Shabanov

Alex Shabanov, В России много транснациональных компаний?
avatar

smax0

smax0, в голову приходят нефтяники (Лукойл помоему имеет много чего за границей), металлурги (Евраз тоже много чего имеет). Но в общем я думаю по методике Баффета ни одна Российская компания не подходит ) Поэтому у него и нет их в портфеле. Да и за чем ограничивать себя Россией?! Сейчас любой человек может вкладываться в акци практически любой компании мира с очень низким порогом входа и транзакционными издержками.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP