<HELP> for explanation

Блог им. e_albina

Экономика для гуманитариев. Поговорим о долгах (и P/BV бонусом)

Сегодня я хочу поговорить о таком важном, на мой взгляд, показателе, как ликвидность.

(Если у вас другое мнение относительно важности этого пункта — пожалуйста, сообщите о нем в комментариях! :3 )

Для начала, традиционно…
Что такое ликвидность?

Ликвидность — это возможность расплатиться по обязательствам за счет собственных средств.

Ликвидность бывает трех видов: текущая, срочная и абсолютная. В чем разница?

Эти три вида ликвидности учитывают разные типы активов, которыми компания может покрывать свои долги.

Текущая ликвидность учитывает
все оборотные активы компании (то есть те активы, которые полностью перерабатываются в течение производственного цикла — обычно это год). Нормальные показатели тут будут варьироваться в зависимости от отрасли, но в целом это обычно 1.5-2.5.

Например, у наших любимых
Изумрудных камнеметов” этот показатель = 2. Это значит, что их оборотные активы в 2 раза больше, чем их текущие обязательства. То есть они с легкостью покроют все обязательства, если это срочно понадобится сделать. И даже еще деньги останутся. Куча)

А вот у печально известных Радужных самородков” показатель текущей ликвидности всего 0.6. Значит, у них не хватит собственных денег, чтобы единовременно выплатить все текущие долги. Впрочем, не все так плохо. Они смогут взять кредит, чтобы расплатиться с «горящими» долгами. Гениальная схема.

Экономика для гуманитариев. Поговорим о долгах (и P/BV бонусом)

Переходим к срочной ликвидности. Это более жестокий жесткий показатель, который учитывает только часть активов (деньги на счетах, ценные бумаги и дебиторские задолженности). При этом важно, насколько надежны эти самые бумаги и дебиторы. Ведь вполне может оказаться, что бумаги будут проданы в убыток, а долги вернут не целиком или вообще с опозданием.

Чем выше коэффициент, тем выше платежеспособность компании (в среднем этот показатель = 0.8-1.5).

Последний тип ликвидности — абсолютная. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно с помощью только денег и им подобных — ценных бумаг и депозитов.

Впрочем, этот показатель не слишком популярен, поэтому и нормы для него установленной нет. В принципе, приемлемыми показателями можно считать 0.2-0.5.

Ну а если этот коэффициент слишком большой, то у компании слишком много денег болтается без дела, что не есть хорошо.

Котик для разбавления атмосферы.
Экономика для гуманитариев. Поговорим о долгах (и P/BV бонусом) 

Хотелось бы вкратце упомянуть и про коэффициент P/BV (Price to Book Value) — Рыночная стоимость/Балансовая стоимость компании.

Этот коэффициент — что-то вроде производственного показателя для финансовых институтов.
Он очень важен для компаний, занимающихся финансовыми вложениями. Это один из ключевых коэффициентов сравнительного анализа в этой отрасли.

Сам по себе, выдернутый из контекста, он мало о чем говорит — куда важнее он в сравнении с коэффициентами других компаний отрасли.

Вот вроде и все. Дополняйте, комментируйте, критикуйте. Хвалить тоже не возбраняется)

А в следующий раз поговорим о такой интересной штуке, как рентабельность.

PS Хотела выложить пост еще в пятницу, но у меня интернет упал. Решила отложить до рабочей недели)

Всем понедельник!

Экономика для гуманитариев. Поговорим о долгах (и P/BV бонусом)

 
Как обычно, ваша Альбина. 

 

Что обычно происходит когда долги превышают ликвидность? Например нефтяная компания «Гудрич петролеум» имеет долгов в 6 раз больше капитализации?
Азат Туктаров, вы, наверно, имели в виду ликвидные активы?
Ну, если компания эффективно использует средства и стабильно генерирует достаточно денег, чтобы выплаты по долгам совершать вовремя, то все нормально)
Если нет, то есть несколько вариантов — от реструктуризации долга до банкротства :)
Азат Туктаров, Уж не на «Роснефть» ли намекаете?))))))))))
Иван Петров, Если в переводе на русский «Гудрич петролеум» получится Роснефть, то да.
Пожалуйста-продолжайте цикл таких статей(ну и плюс ставлю обязательно)
Иван Петров, спасибо за лестную оценку! Заканчивать и не собиралась. Надеюсь, кому-то пригодится :)
Я извиняюсь, не понял.
Ни определение, ни формулы.
Еще раз только попроще языком.
Спасибо.
avatar

Dostoevsky

Jackrublev, я сама долго втыкала, что такое ликвидность и с чем ее едят. Что конкретно вы не поняли? Давайте попробую объяснить:)
В посте речь идет не о ликвидности, а о коэффициентах ликвидности. Это мешает пониманию. Не раскрыт смысл показателя P/BV — как сильно рыночная стоимость отличается от балансовой. При значении ниже 1 считается, что акция недооценена. Его, кстати, очень любил Грэм, а вот Уоррен не придавал большого значения. Почему? Для Грэма важнее было сохранить капитал, для Баффета — приумножить.
avatar

archie

archie, спасибо за критику! Приму к сведению. Действительно, основная часть статьи у меня все-таки именно о коэффициентах ликвидности, а P/BV упомянут лишь мельком (я об этом, впрочем, написала). Может, вы посоветуете что-то почитать на эту тему?
Альбина, «Анализ ценных бумаг Грэма и Додда». Предупреждаю, книга толстая и скучная. Можно «Разумный инвестор» того же Грэма, читается интереснее, хотя менее информативно, но мозги поворачивает правильно. А вкратце в любом финансовом словаре.
archie, я, наверно, за «Разумного инвестора» сначала возьмусь. Спасибо за совет!
Ликвидность в широком смысле — это всего лишь объем, необходимый для комфорта. И от того хватает ли ликвидности или нет, мы понимаем плохо это или хорошо. А дальше уже в каждом конкретном случае, и в каждой отдельной ситуации свои коэффициенты и свои принципы определения и сравнения.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP