<HELP> for explanation

Блог им. abnsecurities

Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 5.

… продолжение
 
предыдущие:
 
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 4.
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 3.
… и др. там же
Проект Инвестиции по методу Марковица.
 
В то время как американский фондовый рынок тестирует исторические максимумы наш рынок стоит на месте и… это в лучшем случае. Как-то так.
 
Текущая дата анализа состояния портфеля — 17.01.2014 г.
 
Сводная информация о текущем состоянии портфеля:
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 5.


Первая, после нового года, полноценная торговая неделя на российском фондовом рынке прошла под знаком минус.
 
Как подсчитали аналитики из «Сбербанка CIB» на долю иностранных инвесторов приходится порядка 70% российских акций. Данный факт и ранее не был секретом, но, тем не менее, не лишним будет знать кто определяет движение фондового рынка на российских площадках в настоящее время. Хочется надеяться, что иностранные инвесторы обратят таки своё внимание на наш фондовый рынок и… да прибудет нам счастье.
 
Но вернемся к главному, — каковы результаты портфеля сформированного месяц назад по методу Марковицу в настоящий момент.
 
09 января 2014 был пополнен депозит на сумму в 10 000 руб.
 
После резкой просадки российского фондового рынка в первые дни торгов, невольно задумался над тем, что инвестиции — инвестициями, но если не начать хеджировать свои позиции, то результат может быть не радостным.
 
В связи с этим рассматривал несколько вариантов поведения на падающем фондовом рынке.


  1. Производить допокупку подешевевших бумаг из портфеля;
  2. Производить допокупку подешевевших новых бумаг, тем самым снижая долевую структуру взятых бумаг в портфеле;

  3. Осуществить хеджирование позиций методом открытия коротких позиций по сопоставимым инструментам на срочном рынке.


В итоге было принято решение использовать третий вариант.
 
В качестве возможных инструментов хеджирования рассматривал следующие срочные контракты с ближайшей датой экспирации:  RI (фьючерс на индекс РТС), SR (фьючерс на обыкн. акции Сбербанка), GZ (фьючерс на акции Газпрома) и Si (фьючерс на курс доллар США — российский рубль).
 
Проведя анализ данных инструментов остановил в итоге свой выбор на GZ т.к.:
 
Корреляция у GZ c индексом ММВБ за рассматриваемый период (с 01.01.07 по наст. время) — наивысшая из четырех отобранных контрактов:
GZ — (+0.74), RI — (+0.69), SR — (+0.57), Si - (-0.30) 
 
т.к. текущая динамика сформированного портфеля имеет высокую корреляцию с фондовом рынком — (+0,71), посчитал, что необходим инструмент с наивысшим значением корреляции, что и привело к выбору фьючерса на акции Газпрома.
 
В итоге открытие коротких позиций по GZ состоялось в дни резких движений вниз на российском фондовом рынке — 13.01.2014 г. и  1401.2014 г.
 
Открытие осуществлял исходя из имеющихся свободных денежных средств на депозите — 14500= руб. Продажа 5 контрактов по GZ приводила к открытию коротких позиций на сумму приблизительно в 70 тыс. руб., гарантийное обеспечение при этом составляло около 7 тыс. руб.
Результат применение хеджа составил: 13.01.2014 г. - (+537 руб.)  и 14.01.2014 г. (+255 руб.).
 
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 5.
В целом результат хороший, но мог быть и лучше, хеджируя позиции на 7 контрактов, а не на 5 контрактов. Тем более, что изначально предполагал именно в таком размере хедж и учитывая также, что ГО позволяло.
 
В последующие дни рынок показал некоторую положительную динамику, поэтому хеджирование операций в эти дни уже не применялось.
 
Сильное снижение бумаг по акциям потребительского сектора Магнит ао, М.видео и ДИКСИ ао привело к тому, что доходность портфеля потеряла своё преимущество перед индексом ММВБ, имевшее место в прошлые дни. Тем не менее, акции Магнита смогли частично восстановить свои позиции к концу недели.
 
Подводят акции Мегафона, радуют — Уралкалий и ГМКНорНик.

Наблюдаю за дальнейшим поведением акций в портфеле и пока намерен удерживать имеющиеся бумаги.
 
Проект Инвестиции по методу Марковица. Часть 5.
 
Продолжение следует... 
 

 
 


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP