<HELP> for explanation

Блог им. matryoshkacapital

EUR: продаем

 
  • Мы продаем EUR/USD в опционах
  • В фокусе: выступления управляющих ЕЦБ, заседание ФРС 17-18.12
  • Факторы в поддержку EUR/USD: ритейл, фьючерсы Eurodollar, стресс-тесты
  • Индекс доллара США — «флаг»?
 
На повестке дня — пресловутое «QE3 tapering» или нормализация/ужесточение денежной политики в США, что в контексте рынка Forex мы продолжаем рассматривать как повышательный риск для доллара или повод сыграть на понижение в EUR/USD с перспективой до конца 1кв 2014 г. Идея не нова, в чем-то даже изжила себя, имеет ряд слабых мест, поэтому действовать мы предпочитаем осторожно.
 
Синтетика (экспирация 03.01.2014, CME)
-1 call 13950 (+20 пунктов)
+1 put 13650 (-70 пунктов)
-2 put 13300 (+14 пунктов)
 
Стоимость комбинации — 36 пунктов.
EUR: продаем 


Профиль опционной позиции
 
В рамках данной комбинации мы готовы к тому, чтобы получить на руки фьючерс на продажу EUR/USD от 1.3950, так как считаем, что при данном ценовом уровне евро будет фундаментально переоценено. Посредством этой конструкции мы также защищаем себя от возможного плавающего убытка, если пара EUR/USD повторно протестирует сопротивление 1.3800/30, чего исключать никак нельзя.
 
ЕЦБ, ФРС
При этом следует понимать, что ни технически, ни фундаментально мы пока не видим в полной мере четкого подтверждения тому, что рост в EUR/USD исчерпал себя. Во многом из-за этого наши продажи евро и носят такой осторожный характер. Теперь с точки зрения фундаментального анализа мы особенно тщательно следим за выступлениями управляющих ЕЦБ на этой неделе, а также за итогами заседания ФРС 17-18 декабря.
 
9.12 Ивз Мерш, 10.12 Марио Драги, 11.12 Витор Констанцио, 12.12 Йорг Асмуссен и Питер Прает. Возможный понижательный риск для EUR/USD — это комментарии чиновников о том, что дорогой евро может замедлить восстановление экономики EZ, а также обсуждение нового раунда LTRO, отрицательной депозитной ставки и возможной дефляции в регионе.
 
 
LTRO, Eurodollar, Retail
Если говорить о текущих настроениях на Forex, то в чем-то показательной может динамика EUR/USD в первой половине июня. Тогда на рынках также была идея, связанная с нормализацией денежной политики и сокращением QE3 со стороны ФРС, о чем Б.Бернанке заявил 22.05, однако реальное укрепление курса доллара мы увидели только по факту заседания ФРС 18-19.06. Поначалу при этом риторика Б.Бернанке спровоцировала распродажу в Treasuries и, как следствие, падение спроса на американскую валюту, что нашло отражение в краткосрочном росте EUR/USD с 1.28 до 1.34.
 
EUR: продаем 
Дневной график EUR/USD
 
Сейчас краткосрочными факторами в поддержку евро могут быть предстоящие стресс-тесты банковской системы Европы, досрочные выплаты LTRO и продолжающееся сокращение баланса ЕЦБ на фоне его дальнейшего увеличения у ФРС. Кстати, если говорить о новом раунде LTRO в еврозоне, то уместно напомнить о том, что накануне запуска LTRO1-2 в конце 2011 и начале 2012 гг европейская валюта поначалу дорожала, а снижение EUR/USD имело место уже только после того, как 3-х летние кредиты были розданы.
 
Ахиллесовой пятой для доллара США (фактором в поддержку EUR/USD) также может быть и то, что инвесторы окончательно осознали, что «tapering is not tightening». Иными словами, сокращение текущей программы количественного смягчения (QE3) может и не сопровождаться ростом процентных ставок (US Treasuries, Eurodollar, etc). Поэтому полноценным ужесточением денежной политики в США «QE3 tapering» нельзя будет считать, а откуда тогда взяться существенному укреплению курса доллара (полагают скептики).
 EUR: продаем
Кривая ожиданий процентных ставок в США (Eurodollar, CME Group). Процентные ставки сейчас ниже даже чем до выступления Б.Бернанке 22.05.
 
Не менее показательна ситуация и с розничными инвесторами, которые сейчас удерживают существенную позицию на продажу в EUR/USD. Как правило, сначала данная группа инвесторов получает «маржин-коллы» и стоп-лоссы, и только после того как данная позиция на продажу сходит на нет, EUR/USD начинает снижение. Правда, в октябре этого года имело место исключение из правил, когда у розничных инвесторов также была большая «короткая» позиция по евро, однако в итоге разворот у сопротивления 1.3800/30 произошел без волны «маржин-коллов».
 EUR: продаем
Long/Short
 
 
Технический анализ
Если наша гипотеза об укреплении курса доллара США в ближайшие месяцы верна, то этому должно быть техническое подтверждение, к примеру, реализации на дневном графике индекса доллара фигуры продолжения ТА «флаг».
 EUR: продаем
Индекс доллара США (Daily)
  • 1-ым сигналом к окончанию понижательной коррекции по индексу вполне может быть рост индекса доллара выше уровня 80.50, где проходит ЕМА(21).
  • Сигналом к реализации фигуры продолжения ТА «флаг» при этом следует считать рост индекса выше сопротивления 81.00 (максимумы от 3.12).
  • В случае реализации модели «флаг» целью для игры на повышение по USDX может быть сопротивление 82.70
 
Константин Бочкарев, Matryoshkacapital.com
Материал предоставлен исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для совершения каких-либо операций с ценными бумагами, товарами и производными инструментами. Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском.
 
 

да… мишек там как то многовато становится…
Не хватает твоего юмора на РБК. Вернись немедленно!
avatar

Rocknrolla

Rocknrolla, эт даа
OTM календарь jan/feb или jan/mar можно было сделать.
Константин, интересно всегда смотреть вашу аналитику, написано грамотно, читается интересно. Но вот непонятно, почему все время пытаетесь продать евро против тренда?
avatar

Maxim Sheyko

Стратегически правильное решение, но лучше это делать начиная от 1,38-1,3850, там может быть снижение 200 и более пипс.
avatar

WRT

WRT, покупать на драги надо было-щас уже 200 пипс взято
pansportsmen, На Драги доливаться надо было, покупать надо было еще раньше!
avatar

WRT

+++
avatar

SASHKO


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP