FZ
По стопам Орловского или суборды ВТБ ЗО-Т1 как инвест идея
Цифры прекрасны, но это субординированные облигации. втб не заплатит по ним ес...
Genri506, ответил в комментарии, продублирую тут. Вопрос списания бьется простым и очевидным аргументом — если ВТБ может в любой момент списать этот суборд то почему тогда не списал когда чуть не прекратил свое существование в 2022?
Хуже февраля 2022 уже не будет никогда. Если не списал тогда когда точно мог по проспекту — не спишет никогда. Учитывая недавнюю докапитализацию от государства и сверху еще и свою прибыль ВТБ в 1 трлн за два года, теперь этот риск падения достаточности капитала ниже порога со списанием субордов равен практически нулю.
А не платить купон они да могут, но тогда и никаких дивидендов. Читаем проспект эмиссии. Этот риск чисто теоретический. Если они уже платят, то не ясно что должно произойти до конца года чтобы они не заплатили купон в декабре, НКД уже капает каждый день. А за 2025 они будут платить дивы, на конференции РБК их топ на слайде при мне показывал выплату 80 млрд за 2025 год. В таком случае им придется выплатить все купоны по суборду и за 2025 тоже.
я понимаю что вас они кинули, но так уж рынок устроен, для вас текущая цена это убыток, для всех новых покупателей это возможность получить в долларах 12,5% годовых с небольшим риском
