Если Керри трейдинг по юаню работает, значит рынок сейчас заливают млрдами юаней взятых в кредит. В кредит юани стали брать активно с курс 9₽ и продолжают сейчас уже на 12,5₽. Те кто брал море кредитов юанях чтобы сдерживать курс доллара брали кредит под 4% годовых юань например по 10₽. Должны платить по кредиту 12,5 коп каждый квартал и 0,5₽ каждый год. Что примечательно 5%. При ставке 8,5% в рублях это ещё выгодно, надо добавить комиссионные расходы, и процентная ставка все равно будет выше, и надо хеджирование туда запились по опциону, итоге получиться сложная конструкция с расходами не 5% а все 7%, но ставку сейчас подняли с 7,5% до 8,5% и коридор возможностей по керритрейдингу юаня вновь открыли. Но ставка наверно больше ставки ЦБ Китая. В общем думаю ставку подняли, так как Керри трейдинг потерял привлекательность при ставка 7,5%. Но у укрепления по Керритрейдингу осталось осталось мало запаса ставки ЦБ РФ всё равно. Напоминаю Керри трейдинг идёт по юаню и курс сейчас 12,5₽, и значит если юани упадет ниже 13,5₽ Керри трейдинг будет не выгоден. Значит при курсе юаня выше 13,5р снова надо будет повышать ставку ЦБ РФ будут и дальше в этом году, иначе Керритрейдинг не будет выгоден, и значит под керритредеров и будут повышать ставку далее. А что значит дальнешее повышение ставки? Это снижение спроса на ОФЗ всех всех, кроме госбанков. Но как так получается тогда, что валютные активы в банках всего 20-30 млрд долларов? Наличку в юанях что ли копит? А инсайдеры могут копить юани на счетах банков Китая, и будет отображаться сумма юаней на зарубежных счетах банков в отчётах ЦБ РФ? По факту инсайдерам тогда проще взять кредит в юанях в китайском банке и держать там и держать юани и не покупать с рынка. Хотя кредит наверно не вариант, тут надо подумать, не могу сказать.
Тут сказали банки, что ставку ещё до конца года повысят до 9%. Значит юань идёт к 14₽, и в юань грузятся инсайдеры. Значит с ростом курса юаня надо будет постоянно повышать ставку ЦБ, иначе экономике РФ конец. Мы слезли с иглы нефти и сели на иглу юаня. Капитал теперь будет уходить в Китай для оплаты гигантских долговых обязательств. Но чем ниже курс юаня тем дешевле кредит, но до поры до времени. Вспоминается экономический кризис 1998 года, идём по тому же пути: «Смотрите какие дешёвые доллары в кредит» только сейчас юани. теперь меня больше интересует не общий объем взятых ОФЗ, а общий объем кредитов взятых в юанях банками.
Тут часто пишут про то что Россия слезла с иглы нефти, это верно, но при этом села на иглу юаня. Просто Россия поменяла наркотики. России теперь всегда нужно будет как можно больше юаней. Юани-Много Юаней-Океан Юаней и всегда будет мало.
ЦБ ходит по краю, вообще применяемая схема опасна, и даже хеджирование возникающих рисков вероятно сейчас реализовать нормально нельзя. В целом если так посмотреть у ЦБ нет другого выбора, только этот, главное чтобы в ЦБ не допустили фатального косяка.
Раз керритрейдинг по юаню работает, курс доллара могли бы угнать юань до 11р, но тут есть проблема если они будут продавать юань по низкой цене, они будут работать по факту себе в убыток. а значит нет смысла гнать лошадей. вообще ЦБ не позавидуешь, зажат он в тески конкретно.
