комментарии Гронинген на форуме

так же что интересно сегодня не подняли ставку, вообще, если бы я на месте ЦБ и у меня оставались бы не использованные рубли в большом количестве от ранее выпущенных ОФЗ, я бы повысил бы ставку, привел бы к снижению курса и продолжал бы закупки валюты на более низких уровнях. Расчеты удалил, слишком много букф. Ставку не повышали, так как рублей уже мало или почти нет. Зачем повышать ставку бессмысленно, в начале надо выпустить ОФЗ под 7,5%, потом повысить ставку, и когда курс опуститься начать снова скупать валюту в ЗВР.
Это я к тому, что в бюджете уже почти нет свободных рублей для покупки юаней, и появятся только после выпуска внеочередного ОФЗ, какого то большого, более 500 млрд рублей за раз. Так как в неделю покупают валюты более чем 3 млрд долларов или более 250 млрд рублей в неделю. То есть текущий рост курса доллара стоит примерно 1 триллион рублей в месяц на закупку валюты в ЗВР. Рубли не бесконечные, и для продолжения новых закупок валюты нужно выпускать новые ОФЗ. Рекомендую следить за за выпуском новых ОФЗ.
Да, и еще в январе-феврале была продажа евро из ФНБ в размере 10,3 млрд евро, я не знаю куда пошли деньги, но возможно эти деньги пошли на закупку юаней и золото в ЗВР. Тогда это еще +750 млрд рублей. Этого объема хватает на закупку юаней в течении 3 недель. Но с евро какая лажа не вижу таких объемов продаж в рынке, но в рынке евро вижу аномальную активность продаж около 2,5 млрд евро где то как раз на 250 млрд рублей, этого хватит на закупку юаней в течении 1 недели. Теперь остается понять с какой недели считать? этой заканчивается или еще в следующую неделю будет активная закупка юаней в ЗВР.
20-22 февраля будет обращение к федеральному собранию. Закупки в ЗВР точно должны закончится либо сегодня либо 17.02.23, если не будет нового выпуска большого выпуска ОФЗ. кто что думает об этом?
Внимание! Ошибка в расчете, там не учтены курсовые разницы между юанем и долларом и золотом на участках времени оценки, на колесах такое посчитать не могу)) но суть не меняется

Гронинген, не долларов, а юаней в долларовом исчислении.

Prostak, да, главное суть донести хотел. просто уже бесит, все что пишут особенно эксперты уровня Сбербанка, ПСБ, Открытия, Алора и др. вообще никто ничего правды не пишет, какие то все предумывают «кассовые разрывы баланса импорта-экспорта, сальдо и прочей ерунды». хотя возможно им правду запрещено говорить, и они витиеватых языком пишут, как есть, на прямую не обозначая истинных причин происходящего.
Поэтому возвращаемся к основному вопросу ЗВР, при какой цене или когда прекратят скупать юани и золото в ЗВР? вероятно скоро, почему так решил, рубли с выпушенных ОФЗ, а именно около 4,0 (юань был дешевле сумма меньше) триллиона рублей (ушли в ЗВР) + 1,5 триллиона рублей (ушли в пенсионный фонд) уже потрачены, а сколько там остается? напомню еженедельные ОФЗ выпускаются под погашение вероятного дефицита бюджета в 2023 году, и на закупку валюты навряд ли пойдут.
С октября 2022 года было выпущено ОФЗ на 7,3 триллиона рублей. очень ориентировочно уже потратили 5 триллионов на ЗВР+Пенсионный фонд. так же был дефицит бюджета в 3,3 триллиона рублей итого выпустили ОФЗ на 7,3 триллиона рублей, а потратили или уже все 7,3 триллиона или уже больше. Значит закупку валюты в ЗВР должны прекратить или надо выпускать новые крупные ОФЗ для закупки новых партий валюты на рубли.
То есть курс четко идет по той траектории которую запланировал ЦБ и Набиулина.

по ЗВР должны сегодня обновить данные за эту неделю или в понедельник. Но думаю, ЗВР пополнились еще на 3-5 млрд долларов за неделю. То есть каждый день ЦБ покупает в ЗВР по 0,5-1 млрд долларов в соотношении 60% юаней к 40% золоту. Итого юаней закупает от 0,3 до 0,6 млрд долларов в 1 торговый день. Из ФНБ действительно продает 0,12 млрд долларов для погашения дефицита по нефтяным доходам, и тут всё сходится. И только ЦБ сейчас вручную гонит курс вверх.

с 01.10.2022 начался интенсивный пополнение в ЗВР. за 4 месяца ЗВР увеличился на 60,3 млрд долларов или на 4,4 триллиона рублей по текущему курсу. все тут говорили про огромные дыры в бюджете. а увеличение ЗВР на 4,4 триллиона рублей и не видят, причем не один эксперт не написал про это, только я талдычу тут из раза в раз об этом. Да, выпустили ОФЗ больше, да это так, например в январе 2023 года, из бюджета этого года было направлено 1,48 триллиона рублей авансовым платежам в пенсионный фонд, для погашения возникшего дефицита в связи с новой системой, и появились пенсионеры из новых регионов, деньги на которых надо было бы выделить. в общем, все воют, что катастрофа, караул, но при этом с 01.10.2022 года идет самый интенсивный набор в ЗВР за всю историю РФ, причем это делается параллельно с наложением санкции, то есть если бы ЗВР не набирали, и не выпускали бы под закупку ЗВР специально новые ОФЗ, тогда был курс доллара был бы районе 55-58р. То есть не заблокированных активов в ЗВР около 301 млрд долларов+ФНБ 145 млрд долларов = итого ликвидных активов около 445 млрд долларов. Плюс заблокированные на 300 млрд долларов, но эти походу на долго заморожены.

к слову об огромном дефиците бюджета в январе, я еще в январе писал, что есть план размещения ОФЗ, на данный момент это от 0,8 триллионов рублей в квартал, на данный момент размещено около 430 млрд рублей, до конца марта будет размещено еще 370 млрд рублей. Огромный дефицит бюджет будет покрыт выпуском ОФЗ + с кого то возьмут доп НДПИ и +добровольно-принудительно доп налоги с кого то. Прям какой супер катастрофы не будет, на надо нагнать дипресняк. Более того, возможно, на профицитный бюджет выйдем в этом году, если все предпосылки.
Опять таки ЗВР растет семимильными шагами по +15 млрд в месяц, в концу года ЗВР будет увеличен + эквивалент 180 млрд долларов. Вообще объем средств в ЗВР РФ обгонит в этом году Швейцарию. Китай конечно не обогнать, тут без вариантов.
ЗВР на октябрь 2022 — 540 млрд долларов
ЗВР на декабрь 2022 — 585 млрд долларов
ЗВР на январь 2023 — 597 млрд долларов.
За 4 месяца в ЗВР +57 млрд долларов
Да есть еще ФНБ с 145 млрд долларов, если его приплюсовать.
то получиться 747 млрд долларов, у Швейцарии ориентировочно 892 млрд долларов. если юань и золото будут расти к доллару дальше, тогда ЗВР
РФ будет относительно пропорционально расти. То есть процесс увеличения ЗВР не прекращается не на день, но все оценивают позицию ФНБ который 145 млрд и никак не оценивают ЗВР, который за 4 месяца сделал +57 млрд долларов роста. Да, и рост курса доллара, был организован, параллельным выпуском ОФЗ в триллионные объемы и закупки на выпущенные ОФЗ млрд юаней и золота в ЗВР. остается только 1 вопрос, это когда перестанут выпускать ОФЗ под расширение ЗВР. То есть выпускают ОФЗ сейчас не под текущие возросшие потребности, а под закупку золота и юаней в ЗВР. Деньги на возросшие потребности бюджета уже есть в бюджете.
Поэтому весь вопрос курса доллара заключается в одном, будет ли ЦБ в ЗВР продолжать агрессивную закупку юаней и золота? всё, и нет больше никаких факторов и ТА, и соответсвенно тотально курс контролирует ЦБ, так как они и главные быки валютного рынка, и они же владеют самой большой подушкой валюты, которой купили на низах на сотни млрд долларов за короткий срок.
В ЗВР заблокировано около 300 млрд долларов, а так же в ЗВР имеется около 297 млрд долларов не заблокированных.
Поправка на сегодня ЗВР -601,0 млрд долларов. То есть с сегодняшнего дня количество не заблокированного ЗВР стало больше заблокированной части ЗВР (301 к 300). данные можно проверить тут, заходим проверяем:
www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/
Конкретно за январь ЗВР вырос с 577,5 до 601,0 млрд долларов. и это при растущих расходах.

Набиулина пресс-конференция: «на текущий год прогноз экспорта повышен, прогноз импорта понижен.» вообще её не понимаю, то сальдо рекордно низкое и есть риски снижения, то тут же «прогнозы на экспорт повышаются, а на импорт понижаются», как она всё это совмещает в одно выступление.
лучше бы сказала, что на время прекращаем скупать юань в ЗВР. опускаем курс, и там снова начинаем скупать.

На выступления Набиулиной РТС и весь рынок реагирует, как будто объявляют вторую волну мобилизации.

Там ещё есть особенность в размещении ОФЗ. На данный момент ОФЗ почти всё выкупается банками, и только около 10% от размещения выкупают физики и обычные юрики, а это мало, если хочешь продолжать размещать дальше, подними ставку и поднимется ставка доходности по ОФЗ, и они станут более привлекательным активом, чуть выше статуса «ниже плинтуса». А размещаться только на деньги банков это автоматом разгон инфляции, а размещение через физиков нет. Так что у более высокой ставки есть есть бонус. Это без подробностей, там все по сложнее, но примерно принцип такой.
Согласно прогнозу инфляция по ЦБ от 5-7%, правило умножения на 2 оф данных то инфляция от 10-14%, по текущей ставки максимально допустимая инфляция 15%, пока входит в диапазон, но запаса нет. Экономические форс мажор сразу приведут к крутому пике, так как запаса почти нет. А так порог допостимой ставки сейчас 7,0%, и тогда только не будет вообще никакого запаса прочности

Гронинген, возможно, центробанк оценит попытки ослабления как избыток дешевых рублей у покупателей валюты, и логично будет сделать рубль под...

Prostak, я бы тоже так сделал. отодвинул ставку — закупил валюту — вернул ставку.

если ЦБ в ЗВР активно тарит юань сейчас, тогда им нужно повысить ставку, снизить закупочную стоимость юаня. потом когда закупки юаня надо будет закончить, надо будет ставку вернуть обратно.

походу увидим своп в -1000пп))
Росбанк поднял вероятность поднятия ставки до 30% вероятности. все равно большинство ждет 7,5%. Ставка 7,5% открывает окно возможность управлять инфляцией в 15%, ставка 8% позволяет контролировать инфляцию в 16%.

во дела в сишке! а там случайно Силуанова не сняли с должности? ))

Prostak, ну у Силуанова сейчас все норм и по феншую. дефициты бюджета перекрыты выпущенными ОФЗ, курс доллара высокий, в общем, полная стабильность и порядок.

как всегда в начале задирают курс, а к федеральному собранию сделают 62р:)) главная фишка ЦБ перестанет тарить юань на неделю-две в ЗВР перед федеральным собранием
в евро появился снова экспортер, 2 последних торговых дня его не было.

все пишут про сокращение продажи валюты в январе. а вы рекордные выплаты экспортерами дивидендов в январе считали или нет? просто помимо стандартных налогов в январе экспортеры выплатили около 600 млрд рублей дивидендов. Роснефть+Татнефть, да Татнефть только на 50% экспортер, но все равно. эти ребята должны были найти и заплатить около 600 млрд рублей. И продажи валюты с 09.01 по 12.01 это были продажи под дивиденды. то есть если исключить продажи тогда, то продажи валюты под налоги в январе практически не было.

Курс вверх двинули не физики, а бал правят на споте банки. У них сейчас куча рублей на счетах переведенных из бюджета для разных компаний-ор...

Кай Лёд, банки и в голый шорт по юаню могут встать, он не запрещен

Когда уже ЦБ перестанет тарить валюту в огромным масштабах в ЗВР. скажите, чтобы в ЦБ сделали на недельку перерыв. Хотя возможно они готовят обоснование для повышения ставки, скажут «инфляция растет, надо как то снижать проинфляционные настроения, и для этого надо повышать ставку»

Надо понять одно, перестанет ли ЦБ закупать юани в ЗВР на сумму в 0,5 млрд долларов в день или нет. именно он тот самый бык, который тащит курс.

Так же любопытным считаю рост ЗВР с 582 млрд в конце 2022 года до 597 мрлд долларов на 02.02.23. Не путайте с ФНБ. У нас в ЗВР 597 млрд долларов и ещё в ФНБ 145 млрд долларов. Суммарно около 740 млрд долларов (часть звр заблокирована). Юань стал дороже на +2% и юаневые активы увеличили ЗВР, но максимум на 1%, золото немного даже подешевело. Примерные расчеты говорят что звр приобрёл за январь новых активов юань+золото на 10—12 млрд долларов ( по правилу 60%+40%), и это всего за 1 месяц, там сессий всего было 15 штук, и значит каждую сессия ЦБ закупал юани на 600 млн долларов + золото выкупал на 400 млн долларов каждый день. Вообще ЦБ плотно закупался в ЗВР, спросите откуда деньги сэр, смотрите что там было в декабре 2022 года выпуском офз, и выделить на покупку в ЗВР 700—800 млрд рублей могли приспокойно. Закупка юаней в таких объёмах, может позволить ЦБ выставить непробиваемый айсберг в юанях с получением дополнительного профита, так как покупали юань дешевле, а непробиваемый айсберг поставить выше. Даже ставку не надо для этого трогать. Пробьёт ли золотой крест айсберг на продажу юаней на 6—8 млрд долларов?

Гронинген, думаю, что да.

Михаил, но курс доллара уже за 3 месяца сделал +20%, если в этом месяце рост будет ещё на 10—15% итого, рост курса доллар за 3—4 месяца может дать прирост курса +35%. А как будут бороться со структурной инфляцией, инфляция которая создаётся ростом курса доллара? Это же приведёт к «турецкому варианту» с инфляцией в 50%+ годовых. То есть приведёт к полному коллапсу экономики, а оно вообще надо ЦБ и Минфину сейчас, если можно остудить рынок и привести в чувство, без всяких коллапсов. Зачем российскую экономику ЦБ доводить измором до состояния коми?

Гронинген, тем не менее, я по нему всегда строю технический анализ. В плане каналов он более четкий, чем MOEX.

Михаил, да в курсе, что ТА показывает золотой крест, но уверен, этот крест не нужен ЦБ и Минфину сейчас, и послезавтра будет собрание ЦБ и что то все таки ляпнут на пресс конференции, чтобы доллар опять не улетел на 100₽. А у них есть все возможности устаканиться курс. Я уверен, что курс управляется ЦБ тотально сейчас, и остаётся понять нужен ли реально сейчас увод курса вверх? С января отмечаю, явную липовость курса доллара, не естветвенность поведения, точнее сказать в ТА все норм, но прям несёт каким то схематозом.