В докладе Центрального банка России отмечается, что снижение темпов роста кредитования наблюдалось во всех кризисных периодах с 2008-2009 годов. Влияние субсидирования процентных ставок на динамику кредитования значительно возросло после 2020 года. В 2022 году, несмотря на рост ставок, удалось избежать кредитного сжатия благодаря рекордному объему поддержки в размере 8 трлн рублей, что составило 10,2% кредитного портфеля....Читать далее

Перевод документа от Morgan Stanley.
Оригинал этого документа и многое другое в моём телеграмм-канале:
https://t.me/holyfinance.
Вступление
Стоимость финансового актива — это приведенная стоимость будущих денежных потоков. Если вы в это не верите, пожалуйста, отложите этот документ в сторону и вернитесь к своим обычным повседневным занятиям....Читать далее

                           Взаимосвязь фондового рынка и основных индикаторов   Все чаще стали появляться предсказания о начале кризиса, что все «рухнет в пол», «сложится пополам» и т.д. Попробовал взглянуть на этот вопрос на уровне цифр, а не эмоций....Читать далее

акой главный посыл на рынках в последние дни? Риск дефляции, а не инфляции, и угроза экономического роста. Обо всем этом я рассказывал еще в начале месяца, а в инвестиционном клубе Modern Rentier мы об этом говорим уже с мая. 
Как один из подтверждающих факторов, мы видим снижение ставок и рост трежерис (об использовании их в качестве хеджа рассказывал вчера)....Читать далее

Промышленное производство резко замедлилось. Согласно данным Росстата, в марте 2019 г. промышленное производство увеличилось на 1,2% год к году после роста на 4,1% в феврале. Этот результат оказался значительно хуже ожиданий рынка (консенсус-прогноз Интерфакса предусматривал плюс 2,3% год к году) и ниже нашей оценки (плюс 1,5%)....Читать далее

Потребительская инфляция в очередной раз оказалась ниже ожиданий. Согласно данным Росстата, в марте темпы роста потребительских цен уменьшились до 0,3% месяц к месяцу c 0,4% в феврале. Этот результат в очередной раз оказался ниже ожиданий участников рынка (консенсус-прогноз Интерфакса составлял плюс 0,4% месяц к месяцу) и нашей оценки (также 0,4%)....Читать далее

Российская экономика заметно ускорилась в 4 кв. 2018 г. ... Вчера Росстат подтвердил первоначальную оценку, согласно которой в прошлом году российская экономика прибавила 2,3% (здесь и далее – год к году) по сравнению с ростом на 1,6% в 2017 г. При этом опубликованные ранее оценки внутриквартальной динамики ВВП за 2018 г....Читать далее

Темпы роста розничной торговли снова оказались выше ожиданий. Согласно данным Росстата, в феврале рост оборота розничной торговли ускорился до 2% (здесь и далее – год к году) с 1,6% в январе. Этот результат оказался заметно выше ожиданий участников рынка (консенсус-прогноз Интерфакса предполагал плюс 1,4%) и нашей оценки (плюс 0,9%)....Читать далее

Темпы роста промышленного производства продолжают снижаться... Согласно данным Росстата, в январе 2019 г. промышленное производство увеличилось на 1,1% год к году после роста на 2% в декабре и 2,4% в ноябре прошлого года. Этот результат оказался значительно хуже ожиданий рынка (консенсус-прогноз Интерфакса предусматривал плюс 1,6% год к году) и ниже нашей оценки (плюс 1,3%)....Читать далее

Темпы экономического роста оказались заметно выше ожиданий. Согласно предварительной оценке Росстата, в 2018 г. ВВП России вырос на 2,3% по сравнению с плюс 1,6% годом ранее. Результат оказался значительно выше ожиданий участников рынка (консенсус-прогноз Интерфакса предполагал увеличение на 1,7%), нашей оценки (плюс 1,6%) и официального прогноза Минэкономразвития (плюс 1,8%)....Читать далее