Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий, Вы делаете расчет по 65 «маржинальным» бумагам.<br/> <br/> 1) Даже в 2020 году у БКС было всего 60 маржинальных акций (сейчас 85). Насколько я помню в 2015-2016 годах их было около 45. Причем некоторые из них сейчас вообще не существуют.<br/> <br/> 2) Вы заходите сайзом 200 т.р. в одну бумагу.<br/> Ответственно заявляю, что в 2015-2018 годах на бумагах не из топ-30 проскальзывание на таком объеме было минимум 0.1%, а то и все 0.3%<br/> <br/> 3) Объемы торгов и ликвидности в стаканах по многим бумагам за 5 лет кардинально изменились. По некоторым в сотни раз.<br/> Когда-то YNDX был полным шлаком с дневным объемом 20-50 млн.р. и диким спредом, совершенно непригодным для алго. А сейчас он имеет миллиардные обороты. Это всего лишь частный пример, но таких бумаг очень много.<br/> <br/> Обобщая:<br/> У Вас очень сильный survivorship bias. Но не в в контексте делистинга отдельных бумаг, а в проецировании сегодняшних показателей на прошлые годы.<br/> <br/> Многие сегодняшние бумаги из третьей двадцатки имеют дневные обороты в 100-200 млн.р. Но до 2018 года они были диким неликвидом, где даже мейкерские стратегии на смешные объемы (50-100 т.р.) работали со скрипом. Чтобы адекватно тестировать такие бумаги необходим просчет ликвидности стаканов в нужные моменты. И скорее всего 3-5 лет назад Вам бы даже в голову не пришло включать эти бумаги в список для тестирования моментума."