Спасибо за обзор. Я тоже рассматривал облигации ГТЛК, но после отчета за 2025 решил что обойду стороной эту историю, несмотря на всю господдержку компании. 
Подскажите, если знаете, почему в отчете МСФО активы и обязательства не разделяют на внеоборотные/оборотные и долгосрочные/краткосрочные, а вот в РСБУ разделяют. МСФО очень сложно анализировать когда все свалено в одну кучу.

Если рассмотреть структуру баланса за 2025 и оценить ликвидность, вряд ли её можно назвать удовлетворительной с этой точки зрения. Соотношение собственных средств и заёмных 1 к 9, компания очень сильно зависит от заёмных средств. Да и маржинальность по чистой прибыли год от года снижается.

World Gold Council пишет что Центральные Банки скупают золото рекордными объемами — по 60 тонн в месяц. Наверно только у таких организаций есть возможность так разогнать цену.