Елена Махова, я смотрю в другом ключе. Тренд нисходящий, поэтому могут быть любые цифры. Магнит с 7000 ставил цель на 2500. В шорте такое не удержать. А условно достигли 2500 и ничего не помешало еще уполовиниться. Поэтому и с Полюсом, думаю, нет смысла гадать. Фундаментальную оценку ему тоже невозможно дать, потому что у них большая часть данных скрыта из отчета.
В общем, у меня все сложно в этом плане. Думаю-то много чего думаю, но даже будем на 750 или 550 и что там делать — ответа у меня нет. Я трендовый торговец в основном
MATEMATNK, поддерживаю. И таких компаний же много. Но все они закончат одинаково, если однажды им так же не дадут новый долг. В этом плане мне Полюс нравится, что остановил выплаты. Хотя у них там другая беда и может похлеще. Слишком благотворительные.
Zverolyia, направление мысли правильное. Только опечатка у вас — не 0.1%, а 1%. А вот дальше над чем нужно подумать — это доступный фрифлоат из этих 43 трлн и половина которого еще заблокирована. И цифра получается ооочень огромной.
Дебиторская задолженность ПАО «Газпром» по итогам последних отчетных периодов составляет около 2,84 трлн рублей, варьируясь в зависимости от текущих расчетов за поставки газа и динамики оборотных активов
Не указано.
Но за оскорбления, мне пришлось удалить его. Оставил дословно, убрав, их. Замечание об отсутствии суммы верное, поэтому здесь же в комментариях вношу исправление и дописываю:
На 30 июня 2026 года у группы 1 154,996 млрд рублей краткосрочной и 2 085,178 млрд долгосрочной дебиторской задолженности и предоплаты. Всего 3 240,174 млрд рублей. Внутри этой суммы находятся 1 231,495 млрд выданных займов. Резерв под ожидаемые кредитные убытки в размере 2 092,412 млрд рублей уже вычтен из балансовых сумм. Источник — примечания 7 и 11 к отчетности МСФО за первое полугодие 2026 года.
Ошибка затронула классификацию в оценке. Выданные займы остались внутри операционных активов. Их нужно было учесть отдельно и применять дополнительную скидку на качество. После исправления рыночная оценка операционных активов равна 2,057 LTM EBITDA вместо 2,425x.
Скорректированный чистый долг 6 055 млрд рублей остается официальным показателем Газпрома. Расчет простого FCF 634 млрд рублей и остатка -112,3 млрд после процентов, аренды и погашения стройфинансирования тоже не меняется.
Условная оценка 120,09 рубля при снижении долга до 5,5 трлн рублей сохраняется только при учете выданных займов по чистой балансовой стоимости. Дополнительная скидка 15% к выданным займам снижает рабочую справедливую оценку до 112,29 рубля.
Карта стоимости и уровни индикатора будут пересчитаны, но это повлияло на закрытую часть статьи.
Пользователь заблокирован за хамство, но я все равно благодарен!
Очень хорошие и полезные комментарии. Получил большое удовольствие, почитав. Многие из озвученных тем исследую сейчас. У меня очень интересная статистика получается и выводы. Как подойду к логическому контуру в этой работе, вернусь еще к этим всем цифрам. Это очень интересно и раскрывает взгляд на наш рынок под совсем другим углом.
Валентин Борисов, с вашими ожиданиями по цене — согласен. Потому что моя «предложенная цена» в 1250-1500 — это скорее справедливая стоимость. Но к ней может быть «кризисный дисконт»
Пример Винокурова, как раз о другом говорит. Когда ты знаешь, что ты не будешь платить дивиденды и еще много чего, ты не «сидишь» по 4600, а продаешь через аффилированных лиц по 8000 в шорт, а не «веришь» в бизнес. Стратегия там другая
JohnMcClane, хорошую идею подкинули. Интересно, это можно как-то посчитать точно на открытых данных. По моим расчетам как в этом посте, но с января 21 года чистый приток физиков 1.17 трлн. Если фрифлот реально 5 трлн, то получается 1/5 акций уже у физиков
Вот тут я не берусь предсказывать. Это же все пальцем в небо. Да и не нужны причины. Мне достаточно того, что я вижу на графике, чтобы понимать, что это не то место и время, где можно инвестировать
Jenya Kostin, Хорошее предложение. Полюс одна из лучших бумаг и чуть ли не единственная, кто обошел по доходности золото в рублях за 20 лет. Думаю, что поставлю ее в число первых кандидатов. К тому же хорошая новость в том, что они отказались от дивов и приоритет у них — развитие бизнеса. Вот насколько все это бьется с их цифрами — интересно.
Елена Махова, я смотрю в другом ключе. Тренд нисходящий, поэтому могут быть любые цифры. Магнит с 7000 ставил цель на 2500. В шорте такое не удержать. А условно достигли 2500 и ничего не помешало еще уполовиниться. Поэтому и с Полюсом, думаю, нет смысла гадать. Фундаментальную оценку ему тоже невозможно дать, потому что у них большая часть данных скрыта из отчета.
В общем, у меня все сложно в этом плане. Думаю-то много чего думаю, но даже будем на 750 или 550 и что там делать — ответа у меня нет. Я трендовый торговец в основном
Был дан очень хороший и важный комментарий.
Но за оскорбления, мне пришлось удалить его. Оставил дословно, убрав, их. Замечание об отсутствии суммы верное, поэтому здесь же в комментариях вношу исправление и дописываю:
На 30 июня 2026 года у группы 1 154,996 млрд рублей краткосрочной и 2 085,178 млрд долгосрочной дебиторской задолженности и предоплаты. Всего 3 240,174 млрд рублей. Внутри этой суммы находятся 1 231,495 млрд выданных займов. Резерв под ожидаемые кредитные убытки в размере 2 092,412 млрд рублей уже вычтен из балансовых сумм. Источник — примечания 7 и 11 к отчетности МСФО за первое полугодие 2026 года.
Ошибка затронула классификацию в оценке. Выданные займы остались внутри операционных активов. Их нужно было учесть отдельно и применять дополнительную скидку на качество. После исправления рыночная оценка операционных активов равна 2,057 LTM EBITDA вместо 2,425x.
Скорректированный чистый долг 6 055 млрд рублей остается официальным показателем Газпрома. Расчет простого FCF 634 млрд рублей и остатка -112,3 млрд после процентов, аренды и погашения стройфинансирования тоже не меняется.
Условная оценка 120,09 рубля при снижении долга до 5,5 трлн рублей сохраняется только при учете выданных займов по чистой балансовой стоимости. Дополнительная скидка 15% к выданным займам снижает рабочую справедливую оценку до 112,29 рубля.
Карта стоимости и уровни индикатора будут пересчитаны, но это повлияло на закрытую часть статьи.
Пользователь заблокирован за хамство, но я все равно благодарен!
Любая историческая доходность кардинально меняется от выбранной точки отсчета
Павел Сафонов, есть нюансы:
1. Требует много действий и не укладывается в полное отстранение от рынка
2. Несет большой инфляционный риск на длинном горизонте. Условно, у Сбера выручка и прибыль всегда будут в реальных рублях с инфляцией
Вот тут я не берусь предсказывать. Это же все пальцем в небо. Да и не нужны причины. Мне достаточно того, что я вижу на графике, чтобы понимать, что это не то место и время, где можно инвестировать
Jenya Kostin, Хорошее предложение. Полюс одна из лучших бумаг и чуть ли не единственная, кто обошел по доходности золото в рублях за 20 лет. Думаю, что поставлю ее в число первых кандидатов. К тому же хорошая новость в том, что они отказались от дивов и приоритет у них — развитие бизнеса. Вот насколько все это бьется с их цифрами — интересно.
Следите за публикациями