Список проголосовавших за комментарий "По первому графику — это снова от Баффета и немного от Пикетти. Индекс нормировать нельзя, нормировать можно только совокупную капитализацию (включая и неторгуемые компании). В Штатах этот показатель считает ФРС в форме Z1. Какую методику они используют для неторгуемых не знаю, но самый простой вариант это равенство P/E всех торгуемых и всех неторгуемых — тогда будет простая пропорция для сумму неторгуемых. По России я делал именно так, благо что совокупная прибыль бизнеса считается Росстатом. Плюс принял допущение, что наш индекс проигрывает ВВП те же 1%, что и индекс SP американскому ВВП в 20 веке."