Список проголосовавших за комментарий "Хороший пост, много интересных доводов, но ведь не стоит забывать, что Китай растёт лишь благодаря кредитному эксцессу и откровенной лжи в государственной статистике. Китайцы имеют самые большие долги в мире. <br/> <br/> Мы знаем, что кредитные эксцессы создаются со скоростью и масштабом самой кредитной экспансии – если слишком много кредитов создано в короткий промежуток времени, то неизбежно сопутствующее возникновение эксцессов и просроченных кредитов (Non-Payable Loans).<br/> <br/> Вот интересная статистика, на которую нужно обратить внимание. <br/> <br/> <img src="http://worldcrisis.ru/pictures/2674423/2674423_1_1493065680.jpg"/><br/> <br/> <p>США создали кредитов в размере 58% от ВВП страны в период 2002-07 годов, а далее последовал глобальный финансовый кризис.</p><p>Япония создала кредитов в объеме, эквивалентном размеру ВВП страны, между 1985 и 1990 годами, а после эта страна более двадцати лет страдала от дефляции (очевидно, вследствие отсутствия реструктуризации долгов). Таиланд создал большой пузырь на рынке недвижимости в период между 1992 и 1997 годами, и в итоге закончил тем, что 45% всех кредитов в стране оказались необслуживаемыми. В период между 2002 и 2007 годами Испания создала кредитов в объеме, эквивалентном 116% ВВП, и эта страна до сих пор пытается решить проблему с безработицей, которая достигает в настоящее время 20%.</p><p><br/> Китай создал новых кредитов в объеме 139% от ВВП страны между первым кварталом 2009 года и третьим кварталом 2014 года (когда рост ВВП этой страны достиг своих пиков), и эта цифра гораздо выше всех предыдущих кредитных пузырей, наблюдавшихся в других странах.<br/> <br/> Хочу сказать, что этот беспрецедентный по размеру приток новых кредитов главным образом состоял из инфраструктурных и корпоративных ссуд. В результате отношение объема корпоративных кредитов к ВВП достигло крайне высоких значений. <br/> <br/> Есть ещё одна важная штука: если гэп между объемом кредитов и ВВП выше 10%, то он считается рискованным и требует максимальной добавки в 2,5% к капиталу первого уровня. Гэп между объемом кредитов и ВВП выше 10% считается крайне проблематичным, поскольку увеличение нового кредита сопровождается значительно меньшей прибавкой роста ВВП, а значит, эти новые кредиты являются источниками будущих NPLs.<br/> <br/> Из 43-х стран, находящихся под мониторингом Банка Международных Расчетов, Китай имеет самый большой гэп между объемом кредитов и ВВП равный 30%, что эквивалентно $3,1 трлн. излишних кредитов, когда капиталотдача в Китае очень низкая. <br/> <br/> Говоря иначе: каждый юань инвестиций в основные средства создает 7 фыней ВВП. И это означает, что новый кредит все меньше и меньше транслируется в рост ВВП. Проще говоря, кредитный рост должен быть замедлен и новые кредиты должны быть перенаправлены в более эффективные места приложения капитала. Китай сумеет это сделать до следующего международого кризиса? Не верится, если честно. </p><p>Ну, посмотрим. </p>"