Список проголосовавших за комментарий "Андрей Л (division_by_zero), у Вас портфель хоть и без плеч, но далеко не пассивный. В отличие от индекса с плечами, который по сути – тот же пассивный индекс, только с большей доходностью и большей волатильностью-риском. У вас же, за счет небольшого количества акций, по сравнению с индексом, в портфеле велик так называемый идиосинкратический риск(idiosyncratic risk). Соответственно, скорее всего общая волатильность портфеля(БЕЗ КЕША!) будет выше, чем волатильность индекса. А раз так, инвестору надо не просто показать большую доходность, а большую доходность с поправкой на риск. А для этого надо считать к-т Шарпа и/или алфу-бету по модели CAPM. Если у вашего портфеля Шарп получится меньше или альфа получится отрицательной, то инвестору выгодней взять вот такой индексно-пассивный продукт, подобрав соответствующее плечо. При таком же принимаемом риске, как у вашего портфеля, он тогда получит большую доходность.<p>Сравнение портфелей и индексов должно быть не одномерным, это только в детских конкурсах все только доходностями меряются :), а двухмерным, на плоскости риск-доходность. Если незнакомы, почитайте про модель CAPM(вот здесь кратко изложено: <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.zenwealth.com%2Fbusinessfinanceonline%2FRR%2FCAPM.html&s=481394626">http://www.zenwealth.com/businessfinanceonline/RR/CAPM.html</a>) Суть активного управления, оказаться на плоскости выше линии Security Market Line(SML) т.е. показать альфу, ибо все что на линии – обеспечивает простая индексная стратегия(с левереджем или де-левереджем).</p>"