Список проголосовавших за комментарий "<p>Иван, выскажу гипотезу (пусть Алексей меня поправит если что).</p><p>У нас модельная улыбка (белая) ездит вслед за рынком.</p><p>При этом её минимум априори находится «на деньгах» (по построению).</p><p>Получается, что когда рынок едет вправо, проданные «путы» начинают дорожать по волатильности. А купленные «колы» — дешеветь. В терминах волатильности вроде бы всё понятно.</p><p>А дальше надо смотреть конкретное соотношение «вег» справа и слева. Что будет играть бОльшую роль. Имхо, в данном случае отрицательный эффект от проданных путов оказался сильнее.</p><p>Алексей говорит про это в терминах "<strong>было слишком мало гаммы (или она даже была отрицательная) при первичном построении позы</strong>".</p>"