Список проголосовавших за комментарий "Иван, да, теперь стало более понятно. для начала скажу, то, что обычно говорю про эту позу- поза сложна в управлении. надо хорошо понимать все нюансы, все типы рисков. думаю надо сделать отдельный пост на эту тему, так что пока вкратце — обращаю внимание, что дельта по модельной улыбке больше (примерно на 0.7 в вашем случае) чем дельта по маркетной улыбке. соответственно при движении вверх на те же 3000 пунктов это уже минус 2100. далее — текущая дельта — это уже после движения - перед движением она была выше, т.е. вы были еще сильнее перехеджированы. так что основной убыток именно из-за перехеджа. это типичная проблема для купленных поз, особенно для таких. что делать? есть целых три приема — 1. поставить тренд на дельтахеджере в начальной точке. 2. понизить волатильность на деньгах у модельной улыбки (т.е. открепить модельную улыбку). 3. быть более купленным. судя по позе в момент формирования вы были примерно гамма-нейтральны.лучше быть гамма положительным. положительная гамма дала бы более быстрый рост дельты и сответственно компенсировала бы текущую проблему. у всех этих трех методов есть свои плюсы и минусы. также есть еще один фактор — поворот улыбки. т.е. купленные коллы подешевели (по волатильности) а путы нет. это все очень коротко, надеюсь натолкнул на размышления."