Список проголосовавших за комментарий "Каленкович Алексей (enki), вообще вопрос про модельную/немодельную улыбки не такой простой, как может показаться. Если хеджировать высокую историческую волатильность по рыночной оценке, то будет формироваться центростремительная направленная позиция, доход от которой в случае реализации превысит модельный p/l примерно в 2 раза (по моим подсчетам). В ранних Ваших публикациях Вы вроде бы упоминали про такой метод управления. Все это можно воплотить в модель, где Shape получается из будущей (модельной) волатильности (… и вполне может быть отрицательным в некоторых случаях). В общем есть над чем подумать!"