Список проголосовавших за комментарий "<p>Уважаемый Мурад, вам безусловно нельзя отказать в эффектности подачи материала. Но мне как бессменному руководителю ПАО «НФК-Сбережения» и конечному бенефициару Группы «Пионер-Лизинг» все-таки придется вам возразить. <br/> <br/> Во-первых, изначально, когда мы еще в 2018 году вышли на публичный рынок с дебютным выпуском облигаций на Московской бирже, мы всегда подчеркивали, что мы работаем по модели смешанного холдинга, то есть Пионер-Лизинг является не только лизинговой компанией, но и материнской компанией, владеющий финансовыми активами, в том числе дочерним обществом НФК-Сбережения, являющимся профессиональным участником рынка ценных бумаг.<br/> <br/> Для нас деятельность на рынке ценных бумаг не менее приоритетна, чем лизинговая деятельность. И я не вижу в этом ничего плохого — эти два разных направления деятельности дополняют друг друга и делают группу компаний более диверсифицированной, а значит и устойчивой.<br/> <br/> Теперь по поводу вашего сопоставления якобы слишком маленькой выручки от лизинговой деятельности и слишком большой от деятельности по операциям на рынке ценных бумаг. Все дело в том, что в российских стандартах бухгалтерского учета (РСБУ) учет выручки по лизингу ведется по модели приближенной к международным стандартам (ФСБУ 25/2018). В рамках этой модели в выручке отражаются не все поступления от сдачи имущества в аренду, а только сама маржа, основное же тело платежей по финансовой аренде, которое представляет собой выкупные платежи за сам предмет лизинга, в выручку не попадает. Таким образом, в состав выручки попадают свернутые доходы, которые составляют 20-25% от общих поступлений по лизингу.<br/> <br/> С другой стороны, учет доходов и расходов по операциям с финансовыми инструментами, включая ценные бумаги, ведется по старому нормативному документу, который далек от международных стандартов (ПБУ 19/02). Он был принят еще в начале двухтысячных. В нем операции отражаются не в свернутом виде, как в МСФО, а отдельно в валовом объеме в доходах и расходах. Такой подход увеличивает соответствующие статьи Отчета о финансовых результатах и создает некий дисбаланс при сопоставлении с доходами от лизинговой деятельности, которые, напомню, показываются в свернутом виде.<br/> <br/> Многие физические лица, активно торгующие на бирже, видят подобный эффект в справках 2-НДФЛ, когда при портфеле размером в миллион рублей можно увидеть в строчках доходов и расходов миллиардные цифры.<br/> <br/> Но таковы действующие правила российского бухучета, в них для одних видов операций используется свернутые данные учета доходов и расходов (как в лизинге), а для других — валовые (как при операциях с финансовыми инструментами). Поэтому говорить о том, что операций с ценными бумагами у нас 86%, а лизинга всего 14% — это неверно ни фактически, ни методологически. Если бы подходы к учету этих операций были бы одинаковыми, то и масштабы этих видов деятельности были бы намного ближе друг к другу.<br/> <br/> Вот поэтому так легко играть на контрасте двух показателей, которые рассчитываются на основе фундаментально отличающихся подходов. Но это именно специфика российских стандартов бухгалтерского учета, а не радикальное доминирование одного вида деятельности над другим.<br/> <br/> Теперь о сути бизнеса. Можно, конечно, любое предприятие, не достигшее уровня монополии федерального масштаба охарактеризовать фразой типа «да ерунда все это». Но за более чем 20-летний период существования обеих компаний мы смогли создать эффективный инвестиционный бизнес, который является дочерним для ООО «Пионер-Лизинг». За эти годы мы сделали огромные вложения в инфраструктуру инвестиционного бизнеса и стали лидером Поволжья среди профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров, дилеров, доверительных управляющих и депозитариев). Стоит отметить, что Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) — очень авторитетная и единственная в России официальная саморегулируемая организация, объединяющая брокеров, два года подряд отмечала нас премией Элита фондового рынка как лучшую компанию Поволжья. Эта премия присуждается на основе объективных показателей динамики роста клиентской базы и активов на обслуживании. В этом смысле мы оказались компанией номер один в своем Федеральном округе, удерживая лидерство два года подряд.<br/> <br/> Мы накопили уникальный опыт работы на внебиржевом рынке ценных бумаг в области привлечения инвестиций в субъекты МСП, занимаясь, этим направлением еще с первой половины двухтысячных годов. Средства, привлекаемые в рамках нашего SPO, направляются именно на развитие этого направления, в частности, на организацию выпусков ценных бумаг для эмитентов малой капитализации.<br/> <br/> Теперь по поводу вашей ремарки о том, как закреплено наше решение направлять средства от продажи акций непосредственно самому эмитенту — то есть ПАО «НФК-Сбережения». Мы сделали соответствующее раскрытие с четким описанием механизма Cash-in. Как я вижу, в комментариях выше уже была приведена ссылка на это сообщение. Могу также добавить ссылку на аналогичное сообщение, продублированное на странице раскрытия ПАО «НФК-Сбережения» <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fdisclosure.skrin.ru%2FShowMessage.asp%3Fid%3D4%26eid%3D240687%26agency%3D7%26DTI%3D5&s=4031143238">disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=4&eid=240687&agency=7&DTI=5</a><br/> <br/> Общее описание модели предложения наших акций на бирже приведено по ссылке <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fnfksber.ru%2Fanalytics%2Fnews%2Fnachalis-torgi-aktsiyami-pao-nfk-sberezheniya-na-spb-birzhe%2F%26nbsp%3B&s=3439880011">nfksber.ru/analytics/news/nachalis-torgi-aktsiyami-pao-nfk-sberezheniya-na-spb-birzhe/ </a><br/> <br/> Покупать или не покупать наши акции, каждый решит сам — они доступны для приобретения через большинство брокеров, аккредитованных на СПБ Бирже, например, в каталоге бумаг Т-Банка. Рынку нужны разные компании, и мы видим по текущей ситуации, что гора материальных активов на балансе и запасов полезных ископаемых — это совсем не гарантия роста стоимости акций. Мы считаем себя инновационной и интеллектуальной компанией, которая достигает успеха за счет нестандартных подходов и большого опыта работы на финансовом рынке.<br/> <br/> Думаю, такие компании, как наша, нужны нашему рынку не меньше, чем огромные корпорации федерального масштаба, к которым все привыкли, но которые далеко не всегда и не во все времена могут обеспечить инвестиционную эффективность.</p>"