Список проголосовавших за комментарий "Я вас умоляю... <blockquote>В среднесрочной перспективе сохраняющийся дефицит предложения на мировом рынке выступит драйвером операционной рентабельности и стабильного свободного денежного потока НОВАТЭКа</blockquote><br/> тезис звучит красиво в учебнике за 2021 год, но в текущих реалиях это опасное заблуждение. Вы ставите на «дефицит предложения», полностью игнорируя санкционную блокаду и тектонический сдвиг на рынке СПГ. НОВАТЭК сегодня — это не ставка на дефицит газа, это высокорискованная ставка на способность обойти технологическое и логистическое эмбарго.<br/> <br/> Вы оцениваете Газпром через призму одного мегапроекта, который Китаю вообще не к спеху, и переоцениваете маржинальность НОВАТЭКа, забывая про аппетиты государства. Зависимость Газпрома от «Силы Сибири — 2» гиперболизирована — проект скорее ухудшит его профиль рисков в среднесрочной перспективе из-за Capex. А FCF НОВАТЭКа заблокирован внутри страны из-за невозможности нормального распределения дивидендов на нерезидентов.<br/> <br/> Оба кейса слабы. У одного связаны руки в портах (НОВАТЭК), у другого — застряла голова в китайских тисках ценового давления (Газпром)."