Список проголосовавших за комментарий "Фактических ошибок в вашем анализе нет. Но вы выбрали медвежий угол зрения и обосновали его. Это ваше право. Однако для полноты картины я обязан сказать:<br/> <br/> Обратная сторона медали (бычий взгляд):<br/> <br/> Акции дешевы. P/E ~8x, EV/EBITDA ~5,7x — это ниже рынка, ниже аналогов, ниже исторических значений .<br/> <br/> Дивиденд растет. Третий год подряд, до 5,24 руб. Это сигнал финансовой стабильности .<br/> <br/> Опцион на снижение ставки. Если ставка упадет до 8–10% в 2027 году, процентные расходы снизятся на 0,5–0,7 млрд руб., что даст +25–35% к чистой прибыли.<br/> <br/> Импортозамеление работает. Абрау — бенефициар политики поддержки российского виноделия. И это не только слова, но и цифры (рост выручки +7%).<br/> <br/> Туристический кластер. Да, сейчас убыточен, но это инвестиция в бренд и D2C-каналы. Государство софинансирует 49% проекта, что снижает риски.<br/> <br/> На мой взгляд, ваш справедливый диапазон (120–140 руб.) занижен примерно на 15–20%.<br/> <br/> Более реалистичный целевой диапазон на 12 месяцев