Список проголосовавших за комментарий "Игрок, в статье рассматривается синтетический колл, где пропорция 1 к 1( с одинаковыми стоимостями шага цены и размере лота). В точке входа имеется 1 фьючерс (Дельта = 1) и 1 купленный пут (Дельта = — 0,5). Суммарная дельта вашего портфеля равна 0,5. Это и есть классический синтетический колл. Позиция смотрит вверх. Если рынок пойдет вверх — вы зарабатываете (примерно как в половине фьючерса). Если падаем — в первые минуты падения вармаржа по путу будет перекрывать просадку фьючерса только наполовину. На счете образуется временный небольшой минус. И когда упали достаточно глубоко, дельта пута становится равной -1. Общая дельта позиции становится равной НУЛЮ. С этого момента, куда бы дальше ни падал рынок — хоть на ноль — начисленная вармаржа по опциону будет копейка в копейку полностью перекрывать дальнейшую просадку фьючерса. Ваш убыток наглухо заперт, т.е., при росте вы зарабатываете, а при падении позиция сама за счет Гаммы превращается в безубыточный замок."