Список проголосовавших за комментарий "1. Сверхмаржа концентрируется в отраслях, где есть технологический или какая-либо иной ров. Они и будут сверхмаржинальными. Всякие строители железок, производители оборудования этому критерию не соответствуют или пока не соответствуют. Придет несколько китайских компаний, воспитанных в разных провинциях КНР, и уничтожат маржу. NVIDIA пока живет, но как только китайцы начнут делать оборудование для производства чипов на уровне ASML или приближенном, маржи в отрасли не станет.<br/> 2. Промышленная монополия возможна только при технологическом рве. Если рва нет, т.е. технология доступна всем, то монополию можно держать только за счет низких цен, т.е. де-факто за счет акционеров.<br/> 3. Большой capex в инфраструктуру, скорее всего, не принесет высокой отдачи на капитал. Если есть такие отрасли, расскажите. <br/> 4. У банков нет сверхмаржи (т.е. супер-высокой ЧПМ), их высокая чистая прибыль является следствием расширения кредита. Как только расширение кредита прекращается — рост ЧП останавливается (см. Россию в 2025 г.). Если верим в повышенный CAPEX, то банки это первый кандидаты на рост, а не строители или производители железок, изобретенных в XX веке.<br/> 5. Дефицитный рынок труда это рост зарплат и снижение маржи трудоемких отраслей, а не рост прибылей корпоративного сектора."