Список проголосовавших за комментарий "V K, <span>Вы блестяще цитируете пояснения к финансовой отчетности, но давайте теперь переведем эти цифры на язык арбитражной практики и реальной экономики. Вы бравируете тем, что у компании открыты кредитные линии в Сбербанке на 1 млрд руб. и в Газпромбанке на 3,7 млрд руб. А теперь давайте разберем, что это значит для розничного инвестора. </span><strong>Во-первых, стоимость долга.</strong><span>Вы сами пишете: ставка Газпромбанка — «Ключевая ставка ЦБ РФ + 3%», Сбербанка — «КС + маржа до 3,8%». В текущих макроэкономических реалиях это означает обслуживание долга под 19–20% годовых и выше. Короткие транши по кредитной линии Газпромбанка вымывают всю ликвидность эмитента. Свободный денежный поток (FCF) уходит на гашение этих траншей и процентов госбанкам, а не на выплату купонов по ничем не обеспеченным облигациям. </span><strong>Во-вторых, структура обеспечения.</strong><span>Ни Сбербанк, ни Газпромбанк не выдают лимиты на 4,7 млрд рублей «под честное слово». Эти кредитные линии обеспечены твердыми залогами (недвижимость, АЗС, выручка по эквайрингу). Согласно </span>пункту 1 статьи 138 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»<span>, 80% средств от реализации предмета залога направляется на погашение требований залогового кредитора (то есть банков).</span><strong>В-третьих, ваша очередь.</strong><span>Облигационеры — это кредиторы третьей очереди без обеспечения (</span>статья 134 ФЗ-127<span>). Когда Сбербанк и Газпромбанк заберут профит с продажи ликвидных активов, физикам останутся крохи, которых не хватит даже на покрытие судебных издержек.</span><span>Ваш комментарий — это лучшее доказательство того, что рознице нельзя идти в классический реестр кредиторов. Банки вас там просто раздавят своим объемом и залогами. Единственный выход — привлекать бенефициаров и топ-менеджмент к прямой ответственности за сокрытие реального финансового положения перед размещением бумаг, взыскивая ущерб на основании </span>ст. 7 Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком»"