Список проголосовавших за комментарий "Опытным путем, не совсем. «Магия сложного процента» включится, только несколько иначе. Чтобы понимать разницу между доходностью к погашению и полной доходностью (т.е. с реинвестированием), нужно представлять как работают две формулы:<br/> 1) <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fru.wikipedia.org%2Fwiki%2F%25D0%2592%25D0%25BD%25D1%2583%25D1%2582%25D1%2580%25D0%25B5%25D0%25BD%25D0%25BD%25D1%258F%25D1%258F_%25D0%25BD%25D0%25BE%25D1%2580%25D0%25BC%25D0%25B0_%25D0%25B4%25D0%25BE%25D1%2585%25D0%25BE%25D0%25B4%25D0%25BD%25D0%25BE%25D1%2581%25D1%2582%25D0%25B8&s=3566669508">IRR</a> (internal rate of return), которая подразумевает доходность без реинвестирования, но она показывает внутреннюю ставку доходности, то есть такую ставку которая не зависит ни от каких внешних факторов. Вот IRR подразумевает <strong>неявное</strong> реинвестирование получаемых средств.<br/> <br/> 2) <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.alt-invest.ru%2Flib%2Fmirr%2F&s=4145654760">MIRR</a>, то есть модифицированная внутренняя норма доходности, которая предполагает <strong>явное</strong> реинвестирование купонов под ставку IRR, рассчитываемую на первом шаге. Если вы реинвестируете купоны под ставку ниже IRR, то получите неравенство MIRR<IRR, потому что снизится временная стоимость денег.<br/> <br/> Видимо тоже пора статью писать про оценку доходности облигаций :)"