Список проголосовавших за комментарий "<p>Евгений Питиримов, 🚫 Основные минусы Covered Call</p><p> </p><p><strong>1. Ограниченная прибыль</strong></p><p>Самый большой минус: <strong>вверх вы зарабатываете строго ограниченно</strong> — премия + рост до strike.<br/> Если акция выстрелит (+20%, +50%, +200%), вы <strong>не получите</strong> этот рост: вашу позицию «заберут» по strike (assignment).</p><p>Covered Call = <em>продажа части будущего upside</em>.</p><hr/><strong>2. Потенциально большие убытки вниз</strong><p>Хотя стратегия «консервативная», падения она <strong>не защищает</strong> (или почти не защищает).</p><ul><li><p>Премия снижает убыток только на пару процентов.</p></li><li><p>Если акция падает −10%, −20%, −50% — вы несёте почти весь убыток.</p></li></ul><blockquote><p>CC = защита размером с премию, а риски — как у владения акцией.</p></blockquote><hr/><strong>3. Риск «продать лучшее движение» (оппортунистический риск)</strong><p>На фазах сильных трендов Covered Calls систематически:</p><ul><li><p>забирают премию,</p></li><li><p>но отдают большие движения рынка.</p></li></ul><p>Поэтому стратегия <strong>чаще проигрывает обычному buy & hold</strong> на растущем рынке.</p><hr/><strong>4. Assignment может произойти раньше</strong><p>Особенно на дивидендных акциях:</p><ul><li><p>Если экс-дивидендная дата близко,</p></li><li><p>а временная стоимость опциона маленькая,</p></li><li><p>колл могут исполнить ДО экспирации.</p></li></ul><p>Это неудобно логистически.</p><hr/><strong>5. Неэффективно при высокой IV, если рынок потом падает к норме</strong><p>Если implied volatility улетела (отчёты, паника), премия кажется жирной.<br/> Но когда IV возвращается в норму:</p><ul><li><p>премии снова маленькие,</p></li><li><p>а акция может упасть,</p></li><li><p>и вы получите и падение, и низкие будущие премии.</p></li></ul><hr/><strong>6. Низкая эффективность при низкой волатильности</strong><p>Если бумага «спит», а IV низкая:</p><ul><li><p>премии tiny,</p></li><li><p>доходность стратегии мизерная,</p></li><li><p>риск при этом остаётся полноценный.</p></li></ul><hr/><strong>7. Психологическая сложность</strong><p>Типичные проблемы:</p><ul><li><p>неприятно, когда «отдают» акцию по strike после роста.</p></li><li><p>хочется откатывать strike вверх → меньше премия → меньше доходность.</p></li><li><p>если акция упала — непонятно, когда «раскрывать» CC.</p></li></ul><p>Психологически стратегия сложнее, чем кажется.</p><hr/><strong>8. Дивиденды почти не компенсируют минусы</strong><p>Многие продают Covered Call на дивидендных акциях:<br/> 🔻 но дивиденд = риск assignment на ex-date<br/> 🔻 плюс lower upside<br/> 🔻 а падения акций-дивидендников никто не отменял</p><hr/><strong>9. Системный underperformance в долгосроке (на растущем рынке)</strong><p>Исторически S&P растёт.<br/> Covered call — продаёт рост.<br/> И даже повторная продажа недельных/месячных опционов редко покрывает потерянный upside.</p><p>Стратегия побеждает buy&hold только в боковике или на медленном росте.</p><hr/><strong>10. Налоговая и операционная нагрузка</strong><ul><li><p>большое число сделок,</p></li><li><p>assignment / roll-over</p></li><li><p>возможные налоговые нюансы с закрытием позиции,</p></li></ul><p>особенно если используете недельные опционы.</p><hr/>🧭 Когда Covered Call всё-таки хорош?<p>Стратегия выгодна, когда:</p><ul><li><p>рынок <strong>во флэте</strong>,</p></li><li><p>или чуть растёт медленно,</p></li><li><p>или вы хотите снижать позиционный риск за счёт премии,</p></li><li><p>или бумага around intrinsic value, без перспектив ралли.</p></li></ul>"