Список проголосовавших за комментарий "Для первого «вводного» поста в тему все логично, но замечу, что ничего особо нового тут нет — растущая ставка разумеется ведет к падению P/E, т.к. P падает быстрее чем падает E (кроме того E в такой ситуации может и не падать, а расти). <br/> <br/> Что по сути то это означает? Облигации начинают приносить больше дохода, в данной ситуации, разумеется и акции должны приносить больше доходности, а чтобы приносить больше доходности (при прочих равных) цена акций должна падать — довольно избитая истина рынка.<br/> <br/> Можно вывести из этого и другую банальность — ключевая ставка влияет на доходность облигаций, а доходность облигаций влияет на доходность акций. Движение же по кривой доходности (при отсутствии резких изменений в выручке) обратно движению по кривой цены (цена падает — доходность растет, цена растет