Список проголосовавших за комментарий " подрывается, и инвесторы переключают свое внимание на физический металл, может возникнуть сжатие, вызывающее волатильность и потенциально разрушающее текущую модель ценообразования, что поднимает более важный вопрос: что произойдет, если цены на золото полностью отойдут от фьючерсных контрактов? Фьючерсные рынки долгое время диктовали цены на золото, но если трейдеры потеряют доверие к этим контрактам, физический рынок может стать основным драйвером, а не colx и lbma, устанавливающие глобальную эталонную цену. Discovery может сместиться в Цюрих, Шанхай или даже в децентрализованную систему частных транзакций. В этом случае может возникнуть двухуровневая структура ценообразования: одна для бумажного золота, а другая для физического металла, где премии отражают фактические ограничения предложения. Если этот переход произойдет, наибольший риск заключается не только в более высоких ценах на золото, но и в кризисе доверия к самому ценообразованию на золото прямо сейчас. Трейдеры и учреждения действуют исходя из предположения, что comx и lbma предоставляют надежный эталон. Если это доверие рухнет, может последовать экстремальная волатильность, когда золото перейдет к модели ценообразования исключительно на физическую основу, основанной исключительно на доступном металле, а не на будущих спекуляциях. Такой сдвиг может дестабилизировать финансовые рынки, особенно если центральные банки или крупные учреждения будут бороться за обеспечение физических резервов. Однако для те, кто обеспокоен неминуемым крахом, имеют основания сохранять взвешенность. comx значительно увеличил свои золотые резервы, увеличив запасы на 70%, чтобы подготовиться к потенциальным сбоям, в то время как система свопов efp находится в состоянии стресса. она еще не сломалась, а прошлые кризисы ликвидности часто приводили к более сильным мерам защиты, а не к краху. кроме того, между Великобританией и США пока не было принято никаких официальных изменений политики в отношении тарифов. даже если будут введены новые правила для медалей или финансовых транзакций, могут потребоваться месяцы, чтобы полное воздействие материализовалось, что дает время для корректировок, что касается lbma, хотя она сталкивается с растущими проблемами ликвидности, у нее по-прежнему есть глубокие институциональные связи и история адаптации."