Список проголосовавших за комментарий "<blockquote><em>Исходя из нормы доходности, справедливая цена Сбера видится в районе 140 рублей.</em></blockquote><p>Я, конечно, докупить по 140 рублей не против, но откуда проистекает такой вывод? Если уж сравнивать с вкладами и облигациями, то надо сравнивать ROE. ROE 25%. Столько сейчас дают корпоративки кредитного качества чуть выше среднего. По вкладам дают 21%. То есть, держатель акций Сбера получает 25% годовых от цены акции 300 рублей (балансовая стоимость), раз уж вы взялись с долговыми инструментами сравнивать. Если уж придерживаться вашей методики, то цена 300 рублей и должна быть.</p><p>Что касается того, почему будет период незначительного снижения прибылей, то всё просто: доля старых кредитов превалирует над долей старых вкладов. По мере замещения старых кредитов новыми, доходы, наоборот, резко вырастут. Потому что при такой ставке проценты по кредитам конские.</p>"