Список проголосовавших за комментарий "В начале вы пишите про сферического коня), как раз рассматривать какую-либо акцию на интервале 100 лет и есть академический подход, ведь среднестатистическая компания живет <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.kommersant.ru%2Fdoc%2F2723490&s=282991848">10 лет)</a> С учетом реалий жизни и теория Юджина Фамы выглядит академическим подгоном на длинной дистанции. Как рынок может признать рано или поздно эффективную стоимость компании, если в реальности рано или поздно ее стоимость стремится к нулю?<br/> <br/> Манипуляции сравнения индекса с реальным портфелем, имхо, в другом. Тут дело даже не в затратах на комиссии управляющему, хотя и это на длительном интервале сильно сказывается тоже. Индекс не платит брокерские и биржевые комиссии. У него нет проскальзывания и налогов, хотя ребалансируется он регулярно) Индекс похож на EBIDTA, где амортизацию и налоги платит зубная фея."