Список проголосовавших за комментарий "+СО = (+С1 — Р1) — (-С2 +P2) ( разные страйки!) — если разные страйки, но серия одна, то результат минус два спреда и 4 комиссии и этот результат будет зафиксирован до экспиры, меняться не будет.<br/> Если разные серии — вариация календаря со всеми вытекающими рисками.<br/> <br/> Про использование трех ног.<br/> 1. Для получения дополнительного дохода в результате аномальной улыбки волатильности по путу и коллу.<br/> — Аномальная улыбка всегда одновременно меняет тео и на колл и на пут, паритет не нарушается. Получается то же самый фьюч по той же самой цене. Я помню, как Каленкович на заре опционного рынка забирал деньги с неправильных заявок. Я даже немного успел на этот праздник жизни с простейшим роботом на vba exсel. Но сейчас паритет всегда выдерживается. Если Вы нашли актив, на котором не работает паритет — круть! Но это почти наверняка временно и вообще вряд ли.<br/> <br/> 2. Для снижения ГО по сравнению с позицией в БА.<br/> — Если синтетикой заменить реальный инструмент, то суммарное ГО по синтетике совершенно то же самое, а часто выше — потому что фьюч может быть в списке на пониженное ГО, а опционы нет. Или на опционы ГО значительно выше биржевого на счетах едп, ебс. Если моносчет срочного рынка — ГО на синтетике будет то же самое.<br/> <br/> 3. Для переворота по рынку без изменения позиции в БА.<br/> Или для закрытия позиции по БА, если это имеет особый смысл.<br/> — Переворот таким образом не имеет смысла, это закрыть и открыть противоположную с потерями на комиссиях и проскальзываниях. Закрыть позу по фьючу через опционы тоже смысла нет — фьючи намного ликвиднее, чем опционы. А вот опцион, который улетел далеко в деньги однозначно лучше перекрыть синтетикой.<br/> <br/> Реверсалы — это не облигация, это покататься по полочке и вероятность уйти по одной из ног вниз.<br/> <br/> Я реально пытаюсь понять Вашу идею, но у меня ощущение, что слова синтетика и облигация лучше разделить. <br/> Облигация — неважно, синтетическая или реальная, имеет ничтожно малый риск и постоянно приносит доход. Не будем рассматривать частности — риск вдо, изменение цены, кидок эмитента и тд, просто рассматриваем с точки зрения нкд — купили облиги, получаем нкд, голова свободна, даже если завтра рынок заморозили на месяц или он плюс минус десятки процентов. Если применить к опционам — связка аналог облигации должна дать ровную линию пнл в плюсе и все нулевые греки. В Вашей идее это возможно?<br/> <br/> Синтетика — связка опционов как аналог фьючерса или связка фьючерс и опцион как замена противоположного. И, учитывая незыблемость правила паритета — на одной серии не построить аналог облигации, где нет риска и постоянно течет доход. Урвать опционы по цене лучше тео — иногда можно, но доход сразу окажется на счете в клиринг и дальше меняться не будет.<br/> <br/> "