Список проголосовавших за комментарий "Sianuk, а вы разве сами не можете на него ответить? В случае, если облигации бессрочные, надо исходить из худшего — что они никогда не будут погашены. В этом случае дисконт к номиналу почти не имеет никакого значения, точнее он влияет только на один показатель — эффективную доходность, которая будет больше номинальной купонной..<br/> К примеру ГазКБЗО26Д имеет купонную доходность 4.64%, но так как бумага продается ниже номинала за 73,95%, то реальная доходность составит 100:73,95*4,64=6,27%. Выгодно ли иметь такую облигацию в долгосрок? Неизвестно. Если инфляция в долларе и дальше будет 5-8%, то не выгодно. Если же инфляция в долларе вдруг упадет до 1-2%, то станет выгодно. Впрочем, если Газпром решит, что ему невыгодно платить столько, он может выкупить бумагу (но тогда инвесторы всё равно получат профит, так как выкуп будет по номиналу).<br/> Лично я, зная как исторически обесценивался доллар, не вижу ничего интересного в этих бумагах, долгосрочные облигации с конкретным сроком погашения на мой взгляд не только имеют более высокую доходность, но и несут гораздо меньше рисков. <br/> В бессрочных только одна идея — то, что они вдруг будут погашены, в этом случае доходность могла бы быть очень высокой. Но этого скорее всего никогда не произойдёт.<br/> p.s. Дополню, прочёл, что по отдельным выпускам типа ГазКБЗО26Д, купонная ставка со временем вроде станет плавающей и привязанной к доходности облигаций США. Если так, в бумагах может быть смысл, но тут нужно много вычислений и может быть масса вариантов, связанных как с инфляцией в долларе, так и с правом Газпрома на выкуп бумаг до 31 года. Для Газпрома выгоднее их выкупить в 2031 году (если вообще он будет их выкупать), поэтому на эту дату и надо считать доходность."