Список проголосовавших за комментарий "Возможно я, в силу своей недостаточной компетенции, не способен понять глубокой сути развернувшейся дискусии, но лично мне как раз не показалось, что в ходе обсуждения Ra_Ivanych неконструктивно «троллил» топикстартера.<br/> Наоборот, на мой взгляд, он принял активное участие в обсуждении именно с целью указать автору на подводные камни, которые (с его точки зрения) существуют в подходе к управлению позицией путем дельта-хеджирования на основании собственного «независимого» расчета волатильности. По моему мнению постановка вопроса об эффективности использования индивидуального подхода к расчету волатильности может считаться имеющей право на жизнь (тот же Каленкович, насколько понимаю только так и торгует). Но с той большой разницей, если я правильно понимаю, что он покупает когда считает, что «риал вола выше или вырастет» и продает, когда наоборот. С удовольствием выслушал бы также мнение по обсуждаемому вопросу самого упомянутого мною участника Еnki.<br/> Исходя из вышеизложенного мне непонятен вопрос «Если я купил, скажем, 30-ый вол, а HV — 20-ый, то тетта будет меня подъедать. Почему бы мне не «отмаркать» свой вол, локируя таким образов свой loss?», т.к. «откмаркать» при удачном стечении обстоятельств можно наверное много чего и даже неудачный вход по более высокой волатильности, но чем больше Вы «проиграли» на входе (изза волы, которая вдруг следом упала и приблизилась в итоге к той, которую Вы ожидали), тем больше вам придется отбивать, т.к. такое изменение будет явно не в пользу покупателей. Об этом, в частности, здесь и написал Lemmy. Касательно важности правильного учета волы при расчете размера дельта-хеджа — в частности этой проблеме уделяется внимание в одной из лекций Твардовского (непубличная часть курса), в ходе которой рассматриваются понятия расчета различных методов расчета экспозиции портфеля опционов (рыночной, предельной, временной и внутренней) и сигма-хеджирование позиции. В любом случае, дельта жедж гамма положительной и гамма отрицательной позиций, как говорят в Одессе, две большие разницы, а потому «преимущественно продавец» никогда не поймет «преимущественно покупателя», т.к. то, что для одного профит, для другого лосс. Но в этом, на мой взгляд, и прелесть инструмента, т.к. в противном случае на рынке остались бы исключительно продавцы и хеджеры (которых на ФРР, как известно, не так много).<br/> Заранее приношу извинения участникам если я неверно срезюмировал основные положения их постов.<br/> В любом случае, благодарю, как топикстартера, так и его главного оппонента. Плюсанул обоим. <br/> С уважением, ПрофФит."