Список проголосовавших за комментарий "Атласов Михаил, ты же сам сказал — хэдж.<br/> А вот теперь представь себе технически как выглядит вся картина:<br/> — У тебя куплен газ на десять миллиардов баксов.<br/> — Для хеджа от падения цены и убытков у тебя продан фьюч на пять миллиардов с гарантийным обеспечением 20% (миллиард баксов)<br/> Цена газа <em>взлетает вдвое</em>. Что происходит:<br/> — У тебя запас газа стоимостью в 20 миллиардов баксов (уже купленный за 10 миллиардов)<br/> — У тебя обязательства по фьючу на продажу газа на 10 миллиардов с гарантийным обеспечением на 1 миллиард баксов и маржинколом на 1 миллиард баксов.<br/> Дальнейшие варианты твоих действий:<br/> — Ты решаешь забить на хэдж, и даешь команду банку откупить фьюч по факту. Возвращаешь 1 гигабакс ГО, теряешь 5 гигабаксов на хэдже и зарабатываешь +10 гигабаксов на поставке сверх первоначального контракта. Итого зарабатываешь чистыми сверх маржи по базовой сделке 5 гигабаксов.<br/> — Ты решаешь долить ГО в размере 1 гигабакса и идешь на экспирацию. Допустим, к экспирации цена остается прежней. В итоге ты половину товара стоимостью на 10 гигабаксов отдаешь по фьючу, проданному за 5 гигабаксов, а вторую половину товара за рыночные 10 гигабаксов, сохранив маржу первоначальной сделки. Итого зарабатываешь чистыми сверх маржи по базовой сделке 5 гигабаксов.<br/> — и ещё куча вариантов, при которых цена ходит туда-сюда, ты доливаешь или высвобождаешь ГО, но в любом случае ты ОЧЕНЬ в плюсе, пока цена выше цены первоначального контракта.<br/> <br/> Собственно в этом особенность хэджирования физических поставок через фьюч — маржин-колл по фьючу означает, что ты ОЧЕНЬ круто заработал на базовой сделке. В отличие от голозадых спекулянтов с фьючами на нефть по минус 37 баксов…"