Список проголосовавших за комментарий "Тимофей Мартынов, по пунктам.<br/> <br/> 1. А что дефицит в 5-7% ВВП или в 25-30% от расходной части не МЕГА для бюджета РФ по историческим рамкам периода стабильности 2000-2020?<br/> <br/> 2. Да 11трлн. где-то было. Часть ушла на акции Сбербанка. Без займов в ОФЗ выше докризисного плана, 5-7трлн.р. на покрытие дефицита, ну и на поддержку экономики с населением еще 3-4% (скорее банков и в очередной раз обосравшихся «системообразующих» друзей). Вот и весь ФНБ.<br/> <br/> В целом нам нельзя запускать QE по классической схеме, как в США, ЕС или Японии, — сразу пропорциональный удар по рублю (так устроен этот несправедливый мир). Поэтому и выбрана схема займа на нужды через РЕПО с ЦБ. Просто тут в одной крепко связанной схеме и правительство, и банки, и ЦБ. Причем это ведь не только на этот год планы, это новая реальность на годы вперед. Объемы? Да хоть до 100% ВВП (100трлн.р. по-русски если). Очевидно, что это «псевдоним-QE», но по форме все чисто))) ЦБ придется держать сразу три фронта: ставку по РЕПО, курс рубля, стабильность нормативов банков участников схемы (последние будут нуждаться в капитале в случае проблем по кредитному портфелю, капитал придется дать, нормативы подкрутить, чтобы участник схемы не выпал из обоймы). Но ЦБ не может держать, допустим, цены на нефть и рано или поздно все это закончится «как всегда». Твоя задача, стать на этом очень богатым)) Это уникальный шанс в жизни любого финансиста)<br/> <br/> 3. Риски?)) Ну вроде как основной риск, если это риск, рублей через бюджетный канал поступит очень много, ставки по рублям контролируемо низкие на денежном рынке (не на кредитном для реального сектора), будет некоторое давление на курс рубля ($50млрд. планируемых продаж из резервов в этом году может не хватить на удержание курса на месте, значит цифры 85-90 вполне себе реальны). Далее все по спирали. И не дай боже инфляция оживится в область 5-6%+.<br/> <br/> Недостатки? Это нерыночный в классическом понимании механизм (хотя где сейчас рыночное тогда вообще ХЗ?). Долгосрочные уязвимости — курсовая стабильность, инфляция при нулевом росте экономики.<br/> <br/> Как-то так."