Список проголосовавших за комментарий "Нужно уточнить о какой бирже идёт речь.<br/> На срочных биржах США существует надёжная юридическая система.<br/> Схема взаимодействия выглядит примерно так (грубо):<br/> <br/> [Покупатель]-[брокер]-[биржа]-[клиринговый дом]-[брокер]-[продавец].<br/> Над всем этим на каждом этапе стоит группа ключевых финансовых регуляторов — NFA, CFTC, SEC, FED...<br/> <br/> За все финансовые отношения, которые прошли клиринг отвечает клиринговый дом, у каждого клиента должен быть сегрегированный счёт, они обязаны страховать каждого! Чтобы это всё соблюдалось не формально, а качественно как раз и существует независимый надзорный орган NFA.<br/> <br/> Доклиринговые отношения решаются на уровне «бэкофиса» брокера, если клиент нарушает маржинальные условия, брокер его штрафует (допустим на $50). Многие брокеры ещё собирают небольшие дополнительные страховые штрафы с клиентов (допустим по $1 в день), чей портфель не отвечает требованиям внутренней системы стресс-тестов. Регулярно собираемые штрафы пополняют дополнительный страховой фонд.<br/> <br/> Таким образом американская система срочных рынков достаточно надёжно гарантирует исполнение всех <strong>расчётных</strong> обязательств.<br/> А вот с поставочными обязательствами совсем другая история! Их исполнение отвратительное! Так было 100 лет назад, так было 50 лет назад и сегодня всё стало ещё хуже! Но это уже отдельная история…"