Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий Новиков, согласен. Но не понимаю — какая защита у голой продажи дальней серии (с ДХ)? Допустим, сейчас вола БА = 15%, у ближней серии IV = 20%, у дальней IV = 25%. Мы продаем дальнюю серию и ДХ ее (без подстраховки ближней). Рассчитываем либо на снижение IV или получить больше тэты, чем убытка от ДХ. Допустим, рынок упорствует и IV не снижается. Тогда мы должны удерживать позу, чтобы получить свою тэту. И вот однажды утром, прилетает члебедь, и вола БА взлетает до небес, и IV за ним: 30% — 40% — 50%. Пока тормозили и решались откупится по таким высоким ценам — уже 100% и потом аски пропадают и опционы вообще не откупить. А ДХ распиливает счет со страшной скоростью (на отрицательной гамме). Что делать?"