Список проголосовавших за комментарий "«Поэтому, друзья, забудьте вы про эту никому ненужную модель Блэка-Шоулза, она стара как мир, нужно исходить из вероятностей и строить соответствующие древа решений.»<br/> Гуманитарий детектед? Ты в курсе, что вообще есть «справедливая цена»? Эта модель не может быть не верна, потому что это она лишь даёт формулу, основанную на некоторых предположениях. По фундаментальным теоремам ты из «стоимости» воспроизводишь в точности payout, и эта «стоимость» и есть мат.ожидание по мартингальной мере. Т.е. то же самое усреднение как ты считаешь на пальцах через вероятности, просто вероятности эти не из физического мира, а риск-нейтральные. А проблемы с БШ, ежу понятно, это проблемы предположений, в частности, постоянной волатильности, нормальности, ну и т.п. Всего этого можно не предполагать, всё-равно ключевая формула price = E_Q payout сохранится (предположения no arbitrage конечно делать придется, без них никуда)."