Уоррен Баффетт

У некоторых из самых успешных и уважаемых тренеров есть кое-что общее: они готовы идти на риск, но не на азартные игры. Это тонкий нюанс, который можно применить и к инвестированию.

Уоррен Баффет – один из самых уважаемых инвесторов в истории. Хотя генеральный директор Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) накопил миллиардное состояние, важнее то, как он это сделал.

В своем последнем ежегодном письме акционерам Баффет написал, что «рынки сейчас демонстрируют гораздо больше поведения, похожего на казино, чем когда я был молод». Это отрезвляющее заявление, которое в простой декларативной форме отражает взгляды на риски, инвестиционные подходы и возраст.

В этом вся суть. Простота была в центре стратегии Баффета на протяжении десятилетий. Учитывая, что на балансе Berkshire находятся рекордные $168 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций, инвесторам наверняка интересно, о чем думает Баффет.

Я бы сказал, что он только что рассказал нам, и я думаю, что это имеет большой смысл. Давайте разберем инвестиционную философию Баффета и проанализируем, как и почему она стала основой для создания богатства поколений.

Закончил читать книгу «Университеты Беркшир». В книге в сжатой форме представлены ответы Баффета на собраниях акционеров за последние 30 лет.

Ожидал от книги большего. Не рекомендую ее читать по нескольким причинам:

Отвратительный перевод. Переводчик просто ноль в теме. Иногда перевод по смыслу просто противоречит оригиналу. Давно не видел столь плохих переводов.

Выжимка от авторов очень поверхностная. От лучшего инвестора ждешь глубины, а здесь ее нет. И это не вина Баффета а «качество» выжимки авторов.

Вывод — не читать. Вместо нее почитайте «Эссе о корпоративных финансах». Там и перевод хороший и прямая речь Баффета из его писем. Плюс структурировано по темам. Или возьмите «Правила инвестирования» Миллера. Она и полезней для частного инвестора и проще. 

В общем, не могу добавить эту книгу в свой список лучших книг для инвестора. Но скоро мне доставят две книги, которые в него точно попадут. Содержание их мне известно, лишь бы перевод не подкачал. Так что как прочту — отпишусь.

Баффет известен как выдающийся инвестор и мыслитель. В минувшие выходные он опубликовал свое очередное (47-е) ежегодное письмо-послание. Ниже приведен ряд цитат:

Об инвестировании в акции:
▪ «Я не помню периода с 11 марта 1942 года — даты моей первой покупки акций — когда бы большая часть моего портфеля не была в акциях, американских акциях. И пока все идет хорошо.»
▪ «В Berkshire мы отдаем предпочтение акциям тех редких компаний, которые могут вкладывать дополнительный капитал с высокой доходностью в будущем. Владение только одной из таких компаний может принести огромное богатство.» (сосредоточьтесь на компаниях с широкими возможностями реинвестирования)
▪ «Урок от Coke и AMEX? Когда вы находите действительно замечательный бизнес, оставайтесь с ним. Терпение окупается, и один замечательный бизнес может компенсировать множество посредственных решений, которые неизбежны.» (никогда не продавайте акции выдающихся компаний)
«Мы работаем в этом бизнесе уже 57 лет, и, несмотря на то что наши объемы выросли почти в 5000 раз — с 17 миллионов долларов до 83 миллиардов долларов, — нам есть куда расти.» (магия сложных процентов)

Баффет известен как выдающийся инвестор и мыслитель. В минувшие выходные он опубликовал свое очередное ежегодное письмо-послание. Ниже приведен ряд цитат:

Об инвестировании в акции:
▪️ «Я не помню периода с 11 марта 1942 года — даты моей первой покупки акций — когда бы большая часть моего портфеля не была в акциях, американских акциях. И пока все идет хорошо.»
▪️ «В Berkshire мы отдаем предпочтение акциям тех редких компаний, которые могут вкладывать дополнительный капитал с высокой доходностью в будущем. Владение только одной из таких компаний может принести огромное богатство.» (сосредоточьтесь на компаниях с широкими возможностями реинвестирования)
▪️ «Урок от Coke и AMEX? Когда вы находите действительно замечательный бизнес, оставайтесь с ним. Терпение окупается, и один замечательный бизнес может компенсировать множество посредственных решений, которые неизбежны.» (никогда не продавайте акции выдающихся компаний)
«Мы работаем в этом бизнесе уже 57 лет, и, несмотря на то что наши объемы выросли почти в 5000 раз — с 17 миллионов долларов до 83 миллиардов долларов, — нам есть куда расти.» (магия сложных процентов)

В своём годовом послании акционерам Berkshire Hathaway его основатель и самый авторитетный мировой инвесторы Уоррен Баффет сравнил фондовый рынок США с казино, что ведет к неверной оценке даже крупных и фундаментально крепкий компаний, американских скорее всего. И если мы всегда говорим о том, что финансовой грамотности населению нашей страны необходимо начинать обучать еще в школе, то, к моему удивлению, в Америке с этим дела обстоят не лучше. Баффет отмечает эмоциональную неустойчивость и низкое качество обучения американских инвесторов, что и приводит фондовый рынок в состояние казино.

Также он считает, что еще и доступность фондового рынка для каждого начинающего инвестора, у них тоже с каждого утюга вещают о инвестициях, способствует этому эффекту казино.

Тем не менее даже на таком рынке по итогам 2023 года Berkshire получил чистую прибыль в размере 96,2 млрд. долларов, против убытка в 22,8 млрд. долларов годом ранее.14 февраля 2024 года был опубликован портфель акций Berkshire Hathaway по состоянию на 31.12.2023 года. Он оценивается в 313,3 млрд. долларов США, при этом на первую пятерку бумаг приходятся более 80% всех инвестиций.

Пока Баффет работал у Грэма, он покупал акции на свой счет. В итоге Баффет за 6 лет увеличил свои $10k в 14 раз, что эквивалентно доходности 55% годовых.

Доходность партнерства Грэма Ньюмана составила за этот период 17% годовых.

После того как Баффет уплыл в самостоятельное плавание, он работал один, основав 5 партнерств с разными инвесторами.

Следующие пять лет его доходность была вполне спокойной, но неизменно положительной, несмотря на разную динамику индекса. (См. Фото)

В отличие от современного биржевого инфоцыганья (вроде меня) Баффет держал в секрете свои акции. Он был уверен в себе, он знал что рынок найдет value рано или поздно и ему не надо было помечать каждый угол желтой отметиной купленных акций, чтобы их купил кто-то еще и они наконец выросли 😁

Продолжаю читать минимум 30 страниц в день. Несмотря на то, что про Баффета читал много, в этой книге куча новой инфы.

К тому времени как Уоррен закончил школу, у него уже было:
👉40 акров сельхоз земли, которые он купил за 1200$
👉конторка которая устанавливала пинболл аппараты в парикмахерских, которую он продал за $1200
👉накопленный доход от доставки газет $5000
👉100 прочитанных книг по бизнесу

Ему ещё не было 17 лет, 1947 год

Инвестиционный послужной список Уоррена Баффета трудно сравнить. Заняв пост генерального директора и председателя правления Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) в 1965 году, он взял на себя испытывающую трудности текстильную компанию и превратил ее в огромный конгломерат. Стоимость акций выросла с 18 долларов тогда до примерно 580 000 долларов сегодня. Это означает ошеломляющую совокупную доходность более 3 200 000% и совокупный годовой темп роста около 19,4% за последние 58,5 лет.

Во многом этот рост обусловлен экспансией Баффета в страховую отрасль и использованием резерва, предоставляемого страховыми премиями, для инвестирования в портфель акций (или полной покупки бизнеса). Поэтому, когда Баффет принимает решение о покупке или продаже, весь инвестиционный мир обращает на это внимание. И есть одна акция, которую Баффет купил гораздо больше, чем любую другую в портфеле Berkshire за последние пять лет.

Некоторые из крупнейших покупок в портфеле Berkshire

У известного инвестора Уоррена Баффета есть менее известная сторона, которая была раскрыта в его документальном фильме канала HBO 2017 года «Стать Уорреном Баффетом». В свои 93 года Баффетта часто считают мудрым человеком, дающим советы по жизни и инвестициям. Но документальный фильм проливает свет на его юношеские неосмотрительные поступки, в том числе на случай кражи в магазине Sears с друзьями.

Он также бросил вызов своим учителям, сделав ставку на их пенсионные накопления. Но этот поступок был не просто подростковым бунтом. Это был ранний намек, что он гений на фондовом рынке, хотя это и сбило его учителей с толку.

Юный бунт Баффета коренился в его неудовлетворенности переездом из Омахи, штат Небраска, в Вашингтон, округ Колумбия.

«Когда мне было около 12 или 13 лет, мы, моя семья, переехали в Вашингтон. Я злился, мне было весело в Омахе. И я потерял всех своих друзей, и теперь я переехал в город, где все они были странными, поэтому я был очень, очень несчастен», — сказал Баффет. Эмоциональный переворот привел к потере интереса к школе, и он нашел способ выразить свое недовольство.

В книге «Финансы», опубликованной в 2017 году, легендарный инвестор Уоррен Баффет указал на фундаментальную ошибку, которую допускают многие инвесторы. Баффет, известный своей простой, но эффективной инвестиционной философией, подчеркнул опасности чрезмерной самоуверенности на рынке.

Инвестиционная стратегия Баффета, которую часто резюмируют как покупку акций, когда они доступны, и сохранение их, выдержала испытание временем. Тем не менее, он отмечает, что инвесторы неоднократно попадают в одни и те же ловушки. Во время интервью в Омахе, штат Небраска, Баффет высказал эти опасения.

«Что ж, большая ошибка — думать, что они знают, когда покупать и продавать акции», — сказал он.

Это заявление отражает суть его инвестиционной философии — непредсказуемость и риск выбора времени выхода на рынок.

Баффет далее объяснил тенденцию инвесторов импульсивно реагировать на краткосрочные колебания рынка, что приводит к неправильному инвестиционному выбору. Он верит в сохранение долгосрочной перспективы, подчеркивая потенциал роста инвестиций в Америку.