Лев Капутский, То есть доходность длинного конца связана больше не со ставкой, а с инфляционными ожиданиями? Наверное, стоило бы об этом в посте упомянуть…
Владимир, для этого вы (1+IRR) возводите не в степень номера периода, а в степень КОЛИЧЕСТВОДНЕЙДОКУПОНА\365. В этом случае YTM у вас сразу в % годовых и доходность периода вам не нужна, так как периоды могут быть любыми и необязательно одинаковыми. Это методика биржи, она в их методичке описана. Этот же способ используется в ЧИСТВНДОХ.
Владимир, потому что по вашей логике доходность вклада с капитализацией и без капитализации будет одинаковой. Здравый смысл подсказывает, что это не так.
Владимир, при дисконтировании денежные потоки не реинвестируются.
ведь в формуле это не отражено, правильно? постоянно этот аргумент возникает, странно его от вас слышать). Нашел старый пост на эту тему smart-lab.ru/blog/1054369.php
Владимир, а если их не тратить, а складывать в тумбочку и достать оттуда через 2 года, то доходность будет 20,97? То есть доходность определяется не величиной денежного потока, не его временными характеристиками, а тем, что мы с делаем с деньгами — тратим или нет)?
Владимир, Вообще IRR, которым вы считаете доходность без реинвестирования «основывается на допущении, что денежные потоки, полученные до погашения инвестиции (истечения срока её действия), будут реинвестированы по ставке, равной внутренней норме доходности, и что она останется неизменной». Это не я, это Википедия)). То, что вы сначала считаете дисконтированием, а затем компаундированием не отменяет того факта что вы считаете по сути одно и тоже.
Владимир, то есть если представить финансовый инструмент как черный ящик в который мы положили 820р и через 2 года достали 1200, то доходность может разной?
Андрей Петров, вклад на 15 лет, где проценты где-то накапливаются — что может быть дальше от реальности)? Реинвест по классике — это покупка на купоны облигации, которая будет в свою очередь платить купоны, то есть капитализировать проценты. Даже если вкладывать купоны в фдр, то там капитализация ежедневная.
Андрей Петров, сопоставимые. если вклад на год и облига годовая. А что вам даст сравнение годовой ставки вклада и простой доходности 15 — летней облигации мне решительно непонятно.
А может не вырасти — 26238 стоила 50% при ставке 21% и 55,5% при ставке 14,25.
потому что 14,51% в степени 10,3 гораздо больше, чем 16.81% умноженное на 10,3.